ЦСР: Финансовые рынки в России умирают
Главная Новости, Россия

Финансовые рынки в России постепенно умирают, а небанковский финансовый сектор находится в состоянии глубокой депрессии, считают эксперты Центра стратегических разработок (ЦСР), возглавляемого Алексеем Кудриным.

В новом докладе ЦСР «Реформа финансовых рынков и небанковского финансового сектора» авторы указывают на постепенное сокращение ликвидности рынков акций, облигаций и срочного рынка.

Наивысший уровень ликвидности по всем этим сегментам рынка в течение последних семи лет был зафиксирован в 2011 году. С 2011 по 2016-й ликвидность упала на рынке акций в 3,2 раза, на облигационном рынке — в 2,6 раза, на срочном рынке — в 1,4 раза. Такую ситуацию в ЦСР считают «постепенным умиранием финансовых рынков в Российской Федерации».

В докладе также говорится:

«Небанковский финансовый сектор в России в настоящее время находится в состоянии глубокой депрессии. Прежде всего это касается фондового рынка как альтернативного банковскому кредитованию и централизованному финансированию механизма аккумуляции и перераспределения долгосрочных инвестиционных ресурсов.

За последние 10 лет ключевое значение на бирже приобрели краткосрочные операции в области денежного и валютного рынка, доля рыночных сделок с капитальными активами становится все более незначительной. Доля денежного рынка в сделках с акциями выросла с 24% в 2005-м до 86% в 2015-м, в корпоративных облигациях рост составил соответственно с 42% до 94%, в секторе региональных облигаций — с 47% до 76%».

Если в 2011 году доля России в совокупном объеме биржевой торговли акциями развивающихся рынков составляла 5,1%, то в 2015 году — всего 0,3%.

Российский рынок акций отличается крайне высокой концентрацией, как по структуре оборота, так и по структуре капитализации.

Размер активов небанковского сектора относительно суммарных активов всех финансовых организаций в России находится на самом низком уровне среди 50 крупнейших национальных рынков. Из-за этого экономика страны, во-первых, плохо защищена от мировых шоков, а, во-вторых, в стране наблюдается существенный дефицит долгосрочных инвестиций, перераспределяемых финансовым сектором в реальный сектор экономики.

Обычно основную часть активов небанковского финансового сектора формируют пенсионные деньги, но сейчас в России значительная их часть остается в распоряжении государства, накопления заморожены.

Кроме того, по мнению авторов доклада, в российской экономике сложилась неэффективная с макроэкономической точки зрения структура сбережений населения.

Граждане вкладывают большую часть накоплений в недвижимость, валюту и банковские депозиты. Это вполне рационально в текущих рыночных условиях, но не способствует росту долгосрочных инвестиций в реальном секторе. Чтобы ситуация изменилась, нужно дать возможность предприятиям привлекать длинные ресурсы от населения через различные финансовые инструменты.

По мнению авторов доклада, небанковскому финансовому сектору мешают развиваться такие «внешние» по отношению к нему проблемы как:

  • кризис рыночного доверия;
  • деформированная структура российской экономики;
  • доминирование государства.

По сути, проблема доверия в этом списке доминирует, подчеркивают они.

Подготовила Лиза Добкина

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно