Что нужно знать о стратегии HODL
Главная Финансы

Чем популярнее становятся криптовалюты, тем больше споров идет о методах фундаментальной оценки. В этом может помочь теория, согласно которой наибольшее влияние на цену биткоина оказывают долгосрочные инвесторы, продолжающие держать актив вопреки всему. Только как их подсчитать?

С каждым днем ​все больше инвесторов по всему миру соглашаются с тем, что изобретение биткоина привело к появлению нового класса активов. Пока не ясно, вырастет ли цена биткоина (Bitcoin) по сравнению с рекордными уровнями, отмеченными в декабре 2017 года. Однако ясно, что этот криптоактив, скорее всего, не может просто так внезапно исчезнуть.

В то же время, в мире по-прежнему остается много сторонников золотого стандарта и лауреатов Нобелевской премии по экономике, которые до сих пор не понимают, в чем заключается ценность биткоина.

С появлением нового класса активов возникает вопрос об оценке их фундаментальной базовой стоимости. Для расчета теоретически справедливой стоимости акций можно использовать отчеты о прибыли компаний-эмитентов, в случае с биткоином похожих данных нет. В последние годы появилось несколько разных теорий оценки биткоина и других криптовалют, ассетов, но те, кто пытался прогнозировать цены, основываясь на каком-либо традиционном способе оценки, обычно терпели неудачу.

Как поддержать разговор о криптовалютах: Шпаргалка для новичка

Однако есть теория, существующая уже несколько лет, несмотря на то, что большинство ее игнорирует. Она предполагает, что долгосрочные держатели оказывают наибольшее влияние на цену биткоина, а транзакционный спрос не так важен.

Впервые эта теория была описана в начале 2014 года, но тогда в статье была изложена лишь теория, не подкрепленная эмпирическими данными. Основная идея заключается в том, что цена биткоинов в долларах или любой другой фиатной валюте определяется желанием держателей биткоина вывести его из обращения больше, чем какими-либо другими факторами.

Чтобы лучше понять эту теорию, нужно вникнуть в психологию долгосрочных инвесторов в биткоин.

Кто такой «ходлер»?

HODL — это мем, появившийся благодаря опечатке в посте на форуме Bitcointalk.org еще в конце 2013 года, когда цена биткоина рушилась на фоне ужесточения регулирования в Китае.

В посте шла речь о преимуществах долгосрочных инвестиций в биткоин перед внутридневной торговлей. Однако затем слово HODL превратилось в расхожее выражение, описывающее владельцев биткоинов, которые готовы держаться за свою криптовалюту практически при любых рыночных условиях.

Ходлеры не собираются расставаться со своей криптовалютой, даже когда цена рушится на 25% за день или на 50% — за месяц. Фактически, они выкупают провалы.

Почему они делают это?

Ходлеры возвели свою веру в использование биткоина как средства сбережения до уровня религии. Некоторые делают это по политическим причинам (они предпочли бы, чтобы мир использовал в качестве денег именно биткоин, а не доллар или другую валюту), другие просто надеются заработать на пользе, которую биткоин принесет в будущем как популярная форма денег.

Словом, ходлеры не избавляются от биткоина, потому что верят в него как в цифровое золото. Они понимают ценность нерегулируемых электронных денег в мире, все больше зависимом от интернета.

Другими словами, ходлеры — это последний оплот для цены биткоина.

Когда достаточное количество людей продает свои биткоины, остаются только ходлеры, и в этот момент они готовы покупать. В итоге доля биткоина в портфелях долгосрочных инвесторов увеличивается.

Что ждет биткоин в 2018 году

Настоящий ходлер никогда не продаст свои биткоины. Вместо этого они будут терпеливо ждать тот день, когда использование биткоина станет повсеместным и он будет применяться для повседневных транзакций.

повсеместно, и их повседневные транзакции могут быть сделаны через бесконфликтную цифровую систему денежных средств. Похоже, что ходлерам просто не придется продавать биткоин к тому моменту, когда они наконец соберутся это сделать.

По словам давнего адепта биткоина и члена совета директоров PayPal Венсана Касареса, идея заключается в том, что биткоин когда-нибудь станет глобальным, не связанным с политикой стандартным инструментом для инвестиций и платежей.

Как оценить их влияние?

Долгосрочные инвесторы оказывают сильное влияние на цену биткоина в долгосрочной же перспективе, но есть ли способ измерить силу их влияния? На самом деле, нет.

Ключевая проблема заключается в том, что ходлеров сложно выявить в цепочке транзакций. Непонятно, является ли кто-то настоящим ходлером, пока он не пережил одну или две панических распродажи.

Соучредитель FundStrat Том Ли отслеживает общую базу пользователей биткоина, используя сочетание общего количества биткоин-кошельков и среднего объема транзакций в долларах между этими кошельками. Но опять же, не все пользователи биткоина — долгосрочные инвесторы.

Конечно, существует прошлогоднее исследование LendEDU, согласно которому средние держатели биткоина готовы были бы продать его примерно по $200 000 за биткоин. Но опять же, их нельзя приравнивать к ходлерам. Возможно, многие из участников опроса продали свои биткоины во время одного из резких обвалов цены, отмеченных в последний месяц. Как правило, именно отношение к резким снижениям цены разделяет просто долгосрочных инвесторов и истинных ходлеров.

Каждый краткосрочный взлет цены биткоина привлекает внимание к этому активу, и новички также могут превратиться в ходлеров. Возможно тем, кто верит в будущий потенциал биткоина, стоит не искать данные, которые помогли бы предсказать внутридневные движения цены биткоина, а внять совету с форума 2013 года и просто держать актив вопреки всему.

Подготовила Лиза Добкина

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно