Что инвестор должен знать о Китае
AP Photo/Kin Cheung
Главная Финансы, Китай, Секреты успеха от Dongfeng

Когда человек задумывается об инвестициях, первым делом ему на ум приходят американские акции. Но рынком США мир не ограничивается, и в этой статье мы расскажем, какие инвестиционные возможности скрываются в Китае.

Даже если вы не инвестируете в китайские активы, происходящее в экономике КНР влияет на ваше благосостояние. Просто потому, что она очень велика. По данным Всемирного банка, в 2016 году ВВП Китая по паритету покупательной способности составил 21,4 трлн долларов, при этом ВВП США — только 18,6 трлн долларов. В последние годы Китай делит с Японией первое место в списке крупнейших кредиторов США — сейчас объем казначейских облигаций в китайском портфеле составляет около 1,15 трлн долларов.

ВВП страны в последние годы растет на 6−7% в год, это значит, что китайской промышленности требуется все больше нефти и газа, металлов и других материалов, а колебания спроса со стороны столь крупного покупателя способны влиять на цены биржевых товаров. Так, аналитики отмечают, что ожидания роста китайского импорта могут поддержать цены на нефть, а опасения относительно замедления экономики или кредитного пузыря — наоборот, могут стать триггером снижения котировок.

В топ-10 рейтинга Forbes Global 2000, в котором публичные компании оцениваются по величине выручки, прибыли, активам и рыночной стоимости, четыре места занимают китайские банки.

Летом этого года поставщик индексов MSCI начал процедуру включения акций класса «А» 222 китайских компаний в глобальный индекс развивающихся рынков. Акции займут в индексе 0,73%.

Китай стал одной из крупнейших технологических держав

О ре­пу­та­ции «стра­ны под­де­лок» пора забыть. Китай не просто копирует технологические идеи, в стране активно формируется собственная экосистема, способная конкурировать с Кремниевой долиной (и, возможно, рано или поздно состоится прямое столкновение).

Один из самых громких примеров — Uber, самому дорогому стартапу в мире, после победного шествия под аккомпанемент массовых протестов таксистов во многих странах пришлось сдать китайский рынок местному конкуренту Didi Chuxing. И не потому, что на рынке слишком мало денег — Uber потратил огромные суммы, чтобы уцепиться за Китай, но местная компания оказалась терпеливей и сильнее.

Отчасти развитию технологий способствует закрытость китайского рынка. Facebook, Twitter и по­ис­ко­вая си­сте­ма Google в стране за­бло­ки­ро­ва­ны, это снижает риски для местных компаний и открывает про­стор для экс­пе­ри­мен­тов. В результате неко­то­рые ки­тай­ские ком­па­нии становятся ли­де­ра­ми в новых от­рас­лях и биз­нес-мо­де­лях.

Так, например, в Китае очень популярны QR-коды: они используются и для платежей, и для обмена контактами, и для ряда других функций. В США QR-коды вышли из употребления несколько лет назад, но теперь они вновь появляются в Snapchat (который заимствовал идею обмена контактами через QR-ко­ды у ки­тай­ско­го при­ло­же­ния WeChat), Facebook (NASDAQ: FB) и Spotify.

Даже если вы не собираетесь инвестировать в китайские компании, важно понимать, что в будущем они могут потеснить глобальных игроков. Битва за Азию может быть проиграна Кремниевой долиной.

21 ноября стало известно, что мессенджер WeChat компании Tencent, до сих пор развивавшийся в Китае, вышел на рынок Малайзии. И это только первый шаг. Силы на последующие движения явно есть, поскольку в тот же день Tencent (HKEX: 0700) превзошла по капитализации Facebook (NASDAQ: FB).

Криптовалютная отрасль

Очень яркий пример способности Китая влиять на глобальные рынки — то, что происходило на рынке криптовалют в течение всего 2017 года и в начале 2018-го. До января 2017 года на китайские криптобиржи приходилось более 90% оборота биткоина (Bitcoin). Считалось, что его используют китайские богачи, чтобы выводить средства из страны в обход валютного контроля.

Однако в январе Китай ужесточил правила работы для местных бирж, и это вызвало немедленный обвал биткоина. Появление в сентябре новостей о запрете ICO и предписании крупнейшим китайским криптобиржам остановить торговлю также сопровождалось просадками курса. Еще один удар по крипторынку Китай нанес в середине января: тогда появились сообщения, что власти страны на­ме­рены на­чать борь­бу с «он­лайн-плат­фор­мами и мо­биль­ными при­ло­же­ниями, пред­ла­га­ю­щими по­хо­жие на биржи услу­ги».

Кто будет это покупать

Среднедушевой доход в Китае по итогам 2016 года вырос на 8,4% и составил $3470. Согласно прогнозу Economist Intelligence Unit, уже к 2020 году доля населения страны с низким уровнем доходов сократится с нынешних 40% до 11%, все больше китайцев будут перемещаться в средний класс.

При этом, по дан­ным Credit Suisse, ки­тай­ский сред­ний класс по численности опе­ре­дил аме­ри­кан­ский уже в конце 2015 года: чис­лен­ность людей со сред­ним до­стат­ком в Китае оце­ни­ва­лась в 109 млн, в то время как в США она со­став­ля­ла всего 92 млн.

Это значит, что (если не произойдет непредвиденных катастроф) китайские компании, а также иностранные фирмы, которым удалось преодолеть все ограничения, связанные с патерналистской политикой китайских властей, в ближайшие годы смогут существенно увеличивать выручку и прибыль. Причем, это касается всего — от вышеупомянутых электромобилей и гаджетов до предметов роскоши и финансовых сервисов.

Как на этом заработать

Можно инвестировать в бумаги китайских компаний напрямую. На Шанхайской и Шэньчжэньской биржах торгуются так называемые B-акции, а на Гонконгской бирже H-акции, этот вид бумаг компаний материкового Китая разрешено продавать иностранным инвесторам.

Что касается представленных на бирже отраслей, следует иметь в виду, что китайский рынок акций достаточно разнообразен и, помимо упомянутых выше интернет-гигантов и крупных банков, на нем множество вариантов для инвестиций. Например, можно присмотреться к автомобильной отрасли. У нее хорошие перспективы благодаря росту благосостояния граждан и тому, что она только открывает для себя экспорт в другие страны. При этом две из четырех компаний «большой четверки», а именно SAIC Motor и Dongfeng Motor, могут похвастаться очень низким значением коэффициента цена-прибыль (10,86 и 5,35, соответственно).

Ряд крупнейших китайских компаний размещали свои акции напрямую на NYSE, самым известным IPO — и крупнейшим в мире — стало размещение Alibaba, которая в 2014 году привлекла 25 млрд долларов. Депозитарные расписки десятков китайских компаний торгуются также на NYSE и на Nasdaq, их примерный список можно найти здесь.

Если вы не хотите заниматься выбором акций самостоятельно, сейчас на американском рынке доступно 47 биржевых фондов, ориентированных на китайские активы. По три из них вкладываются в облигации и валюту, а остальные — в акции. Крупнейший из них — iShares China Large-Cap ETF, стоимость его активов составляет около 3,6 млрд долларов. Максимальную доходность с начала года показывает Direxion Daily CSI China Internet Index Bull 2x Shares — это 183%, не всякая криптовалюта так радует инвесторов.

Как еще Китай может повлиять на мировые рынки

Мировой рынок электромобилей пока ничтожно мал по сравнению с рынком машин с двигателем внутреннего сгорания. Но уже сейчас понятно, что у него большое будущее, в том числе благодаря позиции Китая. Согласно решению властей, производство и продажа автомобилей с двигателем внутреннего сгорания на территории страны может быть запрещена уже к 2040 году.

При этом Китай пре­вра­ща­ет­ся в клю­че­во­го иг­ро­ка на рынке элек­тро­мо­би­лей уже сейчас. В 2016 году на эту страну пришлось 45% от со­во­куп­ных про­даж электромобилей. Сейчас на китайском рынке представлено около 75 моделей электромобилей, причем 25 из них, по данным Forbes, вышли на рынок в прошлом году. Власти страны поддерживают и развитие необходимой инфраструктуры, сейчас 44% зарядных станций в мире расположено именно в Китае. Благодаря этому растет и спрос на электромобили, за предыдущие три года он подскочил в 3,6 раза.

Спрос подстегивают и государственные субсидии: власти ком­пен­си­ру­ют до 50% сто­и­мо­сти элек­тро­мо­би­лей, про­из­ве­ден­ных в стране. Из-за этого самому знаменитому производителю электромобилей Tesla (NASDAQ: TSLA) очень сложно конкурировать с местными процветающими автопроизводителями, ведь ввозная пошлина на ее машины составляет 25%.

О каком росте идет речь? Китайский авторынок с 2009 года является крупнейшим в мире. В 2016 году в стране было произведено более 24,4 млн машин, из них более 0,5 млн — это электромобили и гибриды. Значительную часть поставок обеспечила «большая четверка» — SAIC Motor, Geely, BYD Auto и Dongfeng Motor. При этом китайские автопроизводители только-только распробовали для себя экспорт — в прошлом году в другие страны отправилось меньше миллиона машин — и, по мнению экспертов, экспорт будет расти, а доля электромобилей на нем будет становиться все больше.

Рост рынка электромобилей для инвестора означает рост смежных отраслей, в том числе производителей комплектующих, поставщиков технологий и сырья. Потребителю же конкуренция, тем более подстегиваемая государственными субсидиями, обещает в недалеком будущем широкий выбор автомобилей по умеренной цене.

Если при мысли о китайском автопроме (как об объекте инвестиций или как о потенциальном поставщике машин для вашей семьи) вас все еще мучают стереотипы, вы можете все проверить самостоятельно, например, испытав кроссовер от Dongfeng Motor.

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Free market quotes
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно