Ambarella против Qualcomm: Что выбрать инвестору
Главная Финансы

У производителей чипов Ambarella и Qualcomm много общего. Обе компании в этом году испытывали сложности из-за роста конкуренции, хотя позиции Qualcomm, возможно, ухудшились из-за тяжбы с Apple за патентные платежи. Бизнес обеих компаний ожидаемо просел в последние месяцы, и это заметно повлияло на цену их акций.

Сходство между Ambarella и Qualcomm на этом не заканчивается. Обе они нацелены на одни и те же возможности, которые даст прорыв на рынке беспилотников и автомобильном рынке. Однако выявить лидера не составит труда.

Перспективы Ambarella неясны

У бизнеса Ambarella (NASDAQ: AMBA) серьезные проблемы, поскольку ключевые клиенты компании сократили свою зависимость от нее. Например, GoPro решила создать собственный процессор для обработки видеосигнала GP1 для последней камеры Hero 6 Black с помощью компании Socionext. GoPro утверждает, что разработка чипа велась в течение трех лет.

Теперь, когда он готов, Ambarella отчасти упустит возможности заработать на впечатляющих темпах роста мирового рынка видеокамер, который, как ожидается, будет увеличиваться на 15% в следующие четыре года. Это плохая новость для инвесторов Ambarella, поскольку GoPro владеет значительной долей рынка цифровых камер в США, а обновление линейки продуктов может увеличить эту долю.

Но это не единственная возможность заработать, которая ускользнула от производителя чипов только за последнее время. Производитель дронов DJI Innovations также перестал быть клиентом Ambarella, поскольку в недавно выпущенном дроне Spark не используется чип компании. Кроме того, привлекательная цена Spark (всего $499) фактически означает, что его популярность может привести к сокращению продаж дорогих дронов.

Это может стать серьезным ударом для Ambarella, поскольку она как раз разрабатывает чипы для дронов премиум-класса. на коленях, поскольку он занят разработкой чипа для беспилотных самолетов. Таким образом, ей не стоит ждать контрактов от DJI в течение следующих полутора лет, а поступления от сегмента чипов для дронов сократятся вполовину. Это повлияет на бизнес Ambarella, поскольку DJI контролирует 36% рынка беспилотников стоимостью от $500 до $1000 в Северной Америке.

Наконец, на бизнес компании не слишком повлияет и выпуск в 2018 году чипа для компьютерного зрения CV1, на разработку которого Ambarella потратила четыре года. Но столь долгий срок разработки привел к тому, что компания стала отставать от рынка.

Компания полагает, что чип компьютерного зрения позволит ей занять нишу на автомобильном рынке, но это проще сказать, чем сделать. Ее конкурент Intel (NASDAQ: INTC) после приобретения израильского стартапа Mobileye пытается захватить как можно большую долю рынка автомобильных камер. Преимущество Intel заключается в том, что она уже создала целую экосистему анализа данных, полученные с помощью компьютерного зрения, радаров, LiDAR и других датчиков, в то время как Ambarella только сейчас разрабатывает чип, чью производительность еще предстоит доказать.

Qualcomm может совершить прорыв

Судебная тяжба с Apple (NASDAQ: AAPL) определенно будет влиять на результаты Qualcomm (NASDAQ: QCOM) до тех пор, пока не будет достигнуто соглашение, однако производитель чипов начал страховаться от негативных последствий этого спора, сокращая свою зависимость от рынка смартфонов. В прошлом году Qualcomm договорилась о покупке NXP Semiconductors, чтобы развивать бизнес, связанный с автомобилями.

После завершения сделка увеличит потенциальный рынок Qualcomm примерно на 40% до 138 млрд долларов к 2020 году, так как она позволит усилить присутствие компании в таких сегментах, как автомобильные чипы и чипы для оборудования, обеспечивающего безопасность. NXP контролирует 14,5% рынка автомобильных чипов, этот плацдарм поможет Qualcomm воспользоваться ожидаемым увеличением числа полупроводников в конструкции автомобилей.

Неудивительно, что Qualcomm изо всех сил стремится закрыть эту сделку как можно скорее. Сообщается, что компания согласилась исключить из сделки некоторые патенты NXP, чтобы получить одобрение антимонопольного органа ЕС, где сделка была приостановлена ​​уже дважды. Шансы на закрытие сделки в 2017 году казались небольшими, но все может измениться благодаря последнему маневру компании. Эта покупка позволила бы Qualcomm стать крупнейшим поставщиком автомобильных чипов.

Qualcomm также не хочет упустить потенциально прибыльный рынок беспилотных летательных аппаратов. Она стремится удешевить разработку дронов с помощью платформы Snapdragon Flight Drone. Компания продает комплект для сборки дронов за $675 тем, кто собирает их самостоятельно, а также производителям оборудования, которые могут использовать аппаратный и программный пакет Qualcomm для разработки собственных дронов.

Комплекты сборки дронов в настоящее время распроданы. Ранее в этом году компания продемонстрировала, что ее беспилотные летательные аппараты могут двигаться автономно, не используя глобальную систему позиционирования (GPS). С учетом этого успеха, Qualcomm вполне по силам занять нишу на быстрорастущем рынке беспилотных летательных аппаратов, что в перспективе приведет к увеличению поставок чипов.

Что в итоге

Ambarella теряет клиентов, в то время как Qualcomm может увеличить клиентскую базу благодаря ожидаемой покупке NXP и разработке чипов для дронов. Кроме того, инвесторам не придется переплачивать за Qualcomm, так как соотношение цены и прибыли (PE) ниже среднего для отрасли показателя 25. Возможно, Qualcomm немного недооценена по сравнению с Ambarella. Таким образом, инвесторам имеет смысл делать ставки на Qualcomm из-за более низкой оценки акций и больших шансов на прорыв на рынке.

Подготовила Лиза Добкина

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно