Как читать квартальный отчет Snap
AP Photo/Richard Drew
Главная Финансы, Американский рынок, Snapchat

Насколько выросло число пользователей Snapchat, сократились ли расходы и другие вопросы к Snap.

Сегодня после закрытия торгов Snap (NYSE: SNAP) опубликует результаты второго квартала. Это второй отчет Snap в качестве публичной компании, и инвесторы проявят к нему повышенный интерес после провального первого квартала.

Пока акционеры сомневаются в способности Snap наращивать число пользователей Snapchat в условиях жесткой конкуренции со стороны Facebook (NASDAQ: FB). Несмотря на улучшение показателей вовлеченности, средняя выручка на пользователя остается на прежнем уровне. Кроме того, следует обратить внимание на себестоимость продаж и некоторые ключевые операционные расходы компании.

Давайте подробнее остановимся на основных показателях отчета за второй квартал.

Прогнозы

Аналитики Уолл-стрит прогнозируют увеличение выручки в годовом исчислении и ее прирост по сравнению с первым кварталом. Однако последовательное увеличение выручки вызвано не процессами в самой компании, а сезонностью рекламного рынка. Доходы Facebook, например, во втором квартале выросли на 16%.

По прогнозам аналитиков, выручка Snap увеличится примерно на 25%. Другими словами, компания слегка опередит Facebook, хотя всего пару месяцев назад ожидания роста были гораздо выше.

Прирост числа пользователей

За последний год прирост числа пользователей Snap изрядно замедлился. Это совпало с выпуском приложения Instagram Stories, копирующего одну из основных функций Snapchat.

Snap утверждает, что замедление связано с планом выпуска новых функций, и инвесторы должны понимать, что изменение число пользователей будет проходить кратковременными всплесками. Мало кто из акционеров верит в это, да и данные отчетов не помогают.

В прошлом квартале число ежедневно активных пользователей Snapchat выросло всего на 8 млн, до 166 млн человек. В этом квартале аналитики прогнозируют более скромные результаты. Как сообщает Motley Fool со ссылкой на RBC Capital Markets, у Snapchat появится 7 млн новых пользователей.

Сервис не для всех: В чем главная проблема Snap

Хотя ожидания экспертов не слишком высоки, прирост пользователей по-прежнему остается одним из важнейших показателей. Новые пользователи увеличивают потенциал Snap по получению выручки и прибыли. Учитывая, что сейчас компания убыточна, ее акции только на этом потенциале и держатся.

Падению ожиданий способствует успех конкурента — недавно число ежедневно активных пользователей Instagram Stories превысило 250 млн. Более того, стало известно, что молодежь в среднем проводит в Instagram 32 минуты. В различных сервисах Facebook пользователи ежедневно проводят около 52 минут. Интерес к Instagram стабильно растет, и оснований загружать Snapchat становится все меньше.

Выручка на каждого пользователя

Чтобы оправдать высокие ожидания инвесторов на ближайшие три года, компании необходимо серьезно поднять эффективность своей работы. В прошлом квартале средняя выручка на пользователя (СВНП) сократилась с $1,05 до $0,9. Снижение соответствует сезонным тенденциям, однако Snap только приступила к монетизации клиентской базы, и такое падение не сулит ничего хорошего.

Акционеры наверняка хотели бы, чтобы СВНП превысила уровень $1,05. Увы, некоторые факторы могут помешать этому. Например, в последние месяцы Snap агрессивно привлекала новых рекламодателей, выдавая купоны на скидки. При этом рекламодатели проявили высокий интерес к новой платформе самообслуживания. Она могла бы подстегнуть доходы от рекламы в Snapchat Stories и повысить СВНП.

Издержки

Основное внимание инвесторов будет приковано к выручке и приросту числа пользователей, но не стоит забывать и о расходах. Себестоимость продаж должна снизиться благодаря подписанию долгосрочных облачных контрактов. В прошлом периоде расходы на хостинг сократились на 13% по сравнению с четвертым кварталом, при этом число пользователей и их вовлеченность увеличились. Затраты на хостинг — основная статья расходов компании, поэтому их снижение должно улучшить валовую рентабельность.

С другой стороны, могут вырасти отчисления в рамках программы участия в выручке — компания расширяет партнерские отношения с производителями контента, чтобы поддерживать интерес аудитории. Таким образом, значительный прирост поступлений от платформы Discover будет компенсирован выросшими выплатами в рамках соглашений об участии в выручке.

Впрочем, у Snap достаточно возможностей по сокращению операционных издержек. Расходы на сбыт и маркетинг увеличивались вместе с выручкой, однако появление платформы самообслуживания во втором квартале поможет поднять операционный рычаг. Хотя новая платформа проработала всего около месяца, интересно будет услышать мнение руководства о ее вероятном вкладе в рентабельность.

Подготовила Тая Арянова

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно