Goldman Sachs: Почему нефтяным компаниям не нужна нефть по $100
Главная Финансы, Нефть

Крупнейшие компании, специализирующиеся на добыче и переработке нефти, сейчас зарабатывают больше денег, чем в период высоких цен на нефть, считают аналитики инвестиционного банка Goldman Sachs.

Вертикально интегрированные компании, такие как BP (NYSE: BP) и Royal Dutch Shell (NYSE: RDS.A), адаптировались к снижению цен за счет сокращения расходов и повышения эффективности операций.

В первой половине этого года, при средней цене барреля Brent (ICE: B) в районе $52, свободный денежный поток компаний в Европе был больше, чем в первой половине 2014 года, когда Brent стоила $109.

Тогда высокие цены на нефть стимулировали менеджмент взваливать на компании непосильный груз проектов, и это приводило к задержкам, перерасходам средств и неэффективности, пишут аналитики Goldman. Сейчас эти проекты запущены и начали приносить выручку, а компании тем временем затянули пояса и избавились от некоторых активов, чтобы снизить долговое бремя.

«Упрощение, стандартизация и дефляция становятся причинами изменений в нефтяной отрасли, рентабельность компаний и денежный поток сейчас лучше, чем в 2013−2014 годах, когда нефть стоила дороже $100 за баррель», — говорится в отчете.

По данным Goldman, во втором квартале размер операционного денежного потока позволил крупным нефтяным компаниям Европы покрыть 91% их капитальных затрат и дивидендных выплат. Таким образом, им почти удается финансировать выплаты акционерам за счет доходов от бизнеса. Это позволит компаниям прекратить выплату дивидендов за счет выпуска новых акций, что приводит к размытию долей акционеров.

К числу прибыльных для материнских компаний проектов следует отнести принадлежащий Chevron (NYSE: CVX) газовый проект Gorgon стоимостью 54 млрд долларов, месторождение Кашаган в Казахстане, которое разрабатывает итальянская Eni (MIL: ENI), и другие.

В следующем году дивидендная доходность крупных европейских энергетических компаний, как ожидается, составит 6%, сколько же — доходность свободного денежного потока, прогнозируют аналитики Goldman. При этом средняя дивидендная доходность для индекса STOXX Europe 600 составит 3,6%.

Подготовила Лиза Добкина

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно