Инвестиции в онлайн-ритейл: Amazon или Alibaba?
Kaspars Grinvalds / Shutterstock.com
Главная Финансы, Amazon, Alibaba, Китай

Сейчас, когда возникает все больше разговоров о смерти розничной торговли в США, а другие страны стремительно переходят на покупки через интернет, самое время задуматься о том, как на этом можно заработать.

Внимание инвесторов и аналитиков сосредоточено на двух самых крупных мировых игроках онлайн-ритейла, Amazon и Alibaba. Одни считают, что стоит инвестировать в фирму Джеффа Безоса, других поражает объем продаж китайского ритейлера. Может показаться, что эти компании являются прямыми конкурентами, и им не место в одном инвестиционном портфеле. Но так ли это? Попробуем разобраться.

С начала этого года акции американского гиганта онлайн-ритейла Amazon выросли на 33% и преодолели психологически важную отметку в $1000. Причиной этому послужили рост продаж и прибыли корпорации.

Согласно квартальному отчету компании, ее чистая прибыль за первый квартал составила 724 млн долларов, увеличившись на 41%по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистые продажи выросли на 23%.

В то же время, у конкурентов дела шли не слишком хорошо: с начала года они подешевели в совокупности на 70 млрд долларов. Вероятнее всего, продажи к концу второго квартала у Amazon снизятся — лето традиционно считается у американских ритейлеров мертвым сезоном, но главную победу корпорация уже одержала, вновь существенно увеличив свою долю рынка.

Такого успеха Amazon позволили добиться постоянное увеличение силы бренда, а также стремление быть ближе к своему клиенту. На бренд работают недавно начатое открытие фирменной сети традиционных книжных магазинов этой, казалось бы, исключительно интернет компании и анонсированная система доставок посылок при помощи дронов, экономическая эффективность которой выглядит сейчас весьма сомнительно. Amazon хочет, чтобы ее воспринимали как продвинутую компанию, которая делает все для удобства клиентов, и за которой будущее не только торговли через интернет, но и ритейла вообще.

4 причины купить акции Amazon прямо сейчас

Кажется, что и инвесторы верят в светлые перспективы этой корпорации: прогнозное значение коэффициента P/E для Amazon за этот год составляет 146, тогда как для индекса S&P 500 оно находится в районе 26. Для этого, конечно, есть основания — по данным Statista, продажи в онлайн-ритейле в США растут примерно на 15% в год, доля электронной коммерции в общих розничных продажах пока составляет всего 8,5%, а Amazon показывает себя заметно лучше других. Кроме того, компания активно борется за лояльность клиентов, поэтому у нее есть все шансы сохранить завоеванную долю рынка. У ближайшего конкурента по объему онлайн-продаж в США, Wal-Mart, этот показатель меньше примерно в шесть раз, и перспективы доминирования Amazon выглядят безоблачно.

Однако, в начале этого года появилась информации о желании другого гиганта онлайн-ритейла, Alibaba, выйти на американский рынок.

Alibaba пытается навести мосты в США

В Китае рынок онлайн-ритейла растет со скоростью 26% в год, и сейчас занимает 15% от всей розничной торговли стране. Значительную часть прибыли от этого роста получает Alibaba: согласно квартальному отчету компании ее доход за первый квартал вырос на 60% относительно аналогичного периода прошлого года.

Сервис Tmall, который принадлежит холдингу Alibaba, является крупнейшим игроком в сфере B2C интернет-ритейла в Китае и, по данным за 2016 год, занимает 56,6% всего рынка, который оценивается в 5,6 трлн юаней. Кроме того, холдингу принадлежат популярные международные B2C площадки Alibaba.com и AliExpress, а также группа финансовых компаний Ant Financial. Последней принадлежит платежный сервис Alipay, через который осуществляются все транзакции на торговых площадках корпорации.

Как «дочка» Alibaba захватит мировой финансовый рынок

Но компании становится все теснее на китайском рынке. В начале этого года Alibaba запустила новые торговые каналы в Сингапуре, Малайзии, Гонконге и Тайване, причем на каждый из этих рынков компания пришла со своей инфраструктурой, в том числе и финансовой. Примерно в то же время Ant Financial анонсировала покупку за 1,2 млрд долларов американской платежной системы MoneyGram и сейчас дожидается ответа регулятора. Если эта сделка состоится, то это даст холдингу плацдарм для экспансии в США.

Начало этого полугодия также ознаменовалось громким обещанием Джека Ма, основателя и директора Alibaba. На встрече с Дональдом Трампом в начале года он заявил, что холдинг может создать более 1 млн рабочих мест в США в течение пяти лет. По мнению Ма, этого не трудно будет добиться, если американский малый бизнес и фермеры начнут продавать свои товары и услуги в Азию через его платформу.

Таким образом, Alibaba позиционирует себя на американском рынке не как импортера, который заваливает рынок дешевым китайским товаром, а как экспортера, который создает рабочие места и помогает исправить дефицитный торговый баланс.

Это особенно важно для Трампа и нынешней президентской администрации, поэтому холдингу, вероятнее всего, будет дан «зеленый свет» в его проектах.

Amazon и Alibaba: битва за доминирование?

Многие видят в Amazon и Alibaba прямых конкурентов за американский и азиатские рынки. Действительно, компании в чем-то похожи, поскольку они обе предоставляют площадки для встречи покупателей и продавцов, причем последние, в основном, из Китая.

Однако при более пристальном рассмотрении они не кажутся таковыми. Amazon на американском рынке больше тяготеет к формату классического интернет-магазина с собственной системой доставки и проверкой качества товара, который ближе к западному потребителю.

Alibaba всегда концентрировалась на создании удобной площадки для встречи покупателя и продавца и на фоне Amazon смотрится восточным базаром. И, видимо, понимая это, компания решила позиционировать себя в США как экспортера. Это позволит ей избежать конкуренции с американскими интернет-ритейлерами, а Amazon может не опасаться за свою долю рынка.

На рынках Азии компании также пока сосуществуют вполне успешно. Конечно, значительные темпы роста онлайн-ритейла в Китае не могут не казаться лакомым куском для Amazon, но в реальности его китайское подразделение, Amazon.cn, занимает на этом рынке ничтожные 0,8%.

Основным направлением наступления корпорации в Азии является Индия. Именно на ней заострил внимание Джефф Безос в своем послании к акционерам в квартальном отчете компании. Хотя рынок интернет-ритейла в Индии, по данным Statista, составляет пока всего 16 млрд долларов, он растёт на 25% в год, и Amazon последовательно наращивает свое присутствие в стране. Alibaba же индийский рынок до последнего времени интересовал мало, однако недавно компания вложила 200 млн долларов в местного интернет-ритейлера Paytm, которая имеет собственную платежную систему. Поэтому вполне вероятно, что именно за перспективный рынок Индии произойдет первое столкновение интересов этих двух гигантов, но пока ставки в нем не слишком высоки.

Хотя Alibaba сейчас имеет более высокую рыночную капитализацию чем Amazon (388 млрд долларов против 492 млрд), судя по темпам роста азиатских рынков, компания из Гуанчжоу довольно скоро перерастет своих американских конкурентов. В марте этого года прибыль на акцию китайской корпорации составляла $0,6 против $1,5 у Amazon, однако сейчас акции Alibaba стоят в шесть раз меньше, чем акции Amazon, что делает покупку бумаг Alibaba более интересной инвестицией в интернет-ритейл. С другой стороны, компания Джеффа Безоса известна своей способностью приятно удивлять ростом прибыли. Поэтому инвестору, который хочет извлечь максимальный доход из роста онлайн-ритейла по обе стороны Тихого океана стоит подумать о добавлении в свой портфель обеих компаний.

Подготовил Михаил Арефьев

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно