Чего ждать от отчетов JPMorgan Chase, Wells Fargo и Citigroup
AP Photo
Главная Финансы, Банковский сектор

Старший стратег TD Ameritrade Джей Джей Кинахан, о прогнозах аналитиков и ситуации на рынке в преддверии публикации отчетов крупнейших банков.

JPMorgan Chase (NYSE: JPM), Wells Fargo (NYSE: WFC) и Citigroup (NYSE: C) отчитаются о результатах II квартала перед открытием рынка в пятницу, 14 июля. После прошлогоднего поствыборного ралли в 2017-м цены на эти акции, как и на другие бумаги финансового сектора, переживали резкие колебания.

В последние несколько недель в акциях банков вновь началось ралли после предложения Конгресса о возврате закона Додда-Франка и оглашения результатов стресс-теста ФРС — ежегодной проверки того, достаточно ли у крупнейших банков страны капитала, чтобы пережить финансовый кризис и сохранить способность кредитовать потребителей и бизнес.

Впервые за семь лет все подвергшиеся проверке банки выдержали ее. Получив положительный результат, банки сообщили о том, как они планируют распорядиться своим капиталом, некоторые из крупнейших банков пообещали увеличить дивиденды и провести выкуп акций на общую сумму более 10 млрд долларов в течение следующего года.

Кроме стресс-тестов, в случае с банками важно обратить внимание на повышение ставок ФРС и планы самих банков по сокращению баланса, который сейчас составляет 4,5 трлн долларов. В этом году неопределенность в том, что касается повышения ставок, исчезла, так как регулятор объявил о намерении поднять ставку еще один раз в этом году, и внимание рынка переключилось на планы ФРС по раcчистке балансов, а также денежно-кредитную политику Европейского центробанка.

В этом году кривая доходностиs='hint hint--bottom hint--rounded' data-hint='Прибыль на инвестиции, выраженная в процентах, по государственным долговым обязательствам США (облигации, ноты и векселя). Посмотрев с другой стороны, доходность казначейских облигаций — это процентная ставка, под которую правительство США, занимает деньги на различные периоды времени. Доходность казначейских облигаций влияет не только на то, сколько правительство платит, чтобы заимствовать денежные средства, и сколько инвесторы зарабатывают, инвестируя в этот долг, однако, она также влияет на процентные ставки, под которые физ. лица и фирмы занимают деньги для покупки недвижимости, транспортных средств и оборудования. Доходность казначейских облигаций также говорит нам о том, как инвесторы относятся к экономике. Чем выше доходность 10-, 20- и 30-летних казначейских облигаций, тем лучше экономические перспективы.'> доходности казначейских облигаций США постепенно сгладилась почти до 10-летнего минимума. Если разница между долгосрочными и краткосрочными процентными ставками продолжает сокращаться, это может оказать давление на прибыль в банковском секторе, поскольку банки склонны размещать краткосрочные облигации и кредитовать потребителей и бизнес на более долгий срок (например, выдавая ипотечные кредиты, долгосрочные кредиты бизнесу). Несмотря на повышение ставок ФРС, банки сохранили низкие ставки по депозитам, и это могло бы способствовать увеличению чистого процентного дохода — разницы между доходами, которые банк получает благодаря своим активам, и расходами, связанными с выплатой долгов.

В центре внимания рынков было выступление председателя ФРС Джанет Йеллен перед комитетом по финансовым услугам Палаты представителей. Оно произошло в среду, при этом риторика Йеллен оказалась мягче, чем ожидалось. По ее словам, американская экономика достаточно окрепла для очередного повышения ставок ФРС и начала сокращения баланса регулятора, В то же время, не не нужно повышать ставку слишком сильно. Кроме того, глава ФРС заявила, что «существует неопределенность в отношении того, как и насколько отреагирует инфляция» на изменения в экономике США.

В Конгрессе нет единства мнений по вопросу о ставках и расчистке баланса, сохраняются опасения, что слишком быстрые действия приведут к замедлению восстановления экономики.

Стоит также иметь в виду, что сезон банковской отчетности только начинается. Bank of America и Goldman Sachs сообщат о результатах за II квартал до открытия рынка 18 июля, а Morgan Stanley — 19 июля.

JPMorgan Chase

Если вы хотите узнать больше о том, что происходит в мировой экономике, послушайте конференц-звонок JPMorgan Chase после публикации отчета за II квартал. Размер и характер бизнеса банка таковы, что его генеральному директору Джейми Димону часто приходится говорить о макроэкономических факторах, влияющих на мировые рынки.

Согласно консенсус-прогнозу независимых аналитиков, квартальная прибыль JPMorgan Chase за год выросла на $0,02 до $1,57 на акцию, а выручка снизилась на 1,5% и составила 24,8 млрд долларов.

В прошлом квартале выручка банка от трейдинга увеличилась, отчасти из-за повышенной волатильности на рынках.

Поскольку в последние месяцы волатильность была низкой, ряд инвестбанков, в том числе Bank of America ( NYSE: BOA.NYSE), Goldman Sachs (NYSE: GS), Morgan Stanley (NYSE: MS) и JPMorgan Chase, заявили, что по итогам квартала они ожидают снижения доходов от торговли облигациями, валютами, сырьем, а также акциями.

Согласно индикатору Market Maker MoveTM на торговой платформе thinkorswim (r), рынок опционов ожидает, что акции банков могут двинуться чуть менее чем на 2% вверх или вниз перед и после публикации отчета.

Wells Fargo

Согласно недавним новостям, федеральный суд предварительно одобрил решение о передаче акций Wells Fargo на 142 млн долларов клиентам, ранее пострадавшим от того, что на их имя открывались поддельные счета.

Генеральный директор Тим Слоан назвал это решение «важным событием», подчеркнув, что банк стремится «сделать все возможное» для своих клиентов. Скандал давит на репутацию Wells Fargo уже в течение нескольких кварталов. Аналитики ожидают, что прибыль банка за II квартал составит $1,02 на акцию, на $0,01 выше, чем годом ранее, а выручка не изменится по сравнению с прошлогодними результатами и составит 22,3 млрд долларов.

Если судить по рынку опционов, трейдеры ожидают движения акций банка на 1,5% вверх или вниз в период публикации отчета.

Citigroup

Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, Citigroup сообщит о снижении квартальной прибыли на акцию до $1,21, то есть на $0,03 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также о снижении выручки за II квартал на 1% до 17,3 млрд долларов.

Как и другие банки, упомянутые выше, Citigroup предупредила, что выручка от трейдинга за II квартал снизится. Финансовый директор банка Джон Гешпрах говорил на финансовой конференции Morgan Stanley:

«Волатильность в этом квартале была очень низкой, что, безусловно, привело к некоторому ослаблению торговой среды, особенно на рынках с фиксированным доходом и на фондовом рынке».

Опционные трейдеры заложили в цены движение акций банка на 2% вверх или вниз в период публикации отчетности.

Подготовила Лиза Добкина

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно