Nike vs. Under Armour: Что выбрать инвестору
Главная Финансы, Американский рынок

Акции одной компании сильно подорожали в этом году, котировки другой пошли вниз. Какая принесет больший доход?

Инвесторы часто сравнивают Nike (NYSE: NKE) и Under Armour (NYSE: UA): это главные конкуренты в сегменте спортивной одежды, обуви и аксессуаров.

Но сегодня оба производителя переживают совершенно разные стадии развития своего бизнеса. И котировки отлично демонстрируют это: с начала года бумаги Under Armour подешевели на 24%, в то время как акции Nike прибавили 14%. Итак, чем же отличаются компании и какой отдать предпочтение инвесторам?

Плюсы и минусы Under Armour

Прежде всего, снижение акций Under Armour в последнее время связано с падением результатов в североамериканском подразделении, где выручка по итогам прошлого квартала сократилась на 1%. При этом на его долю приходится 80% от общего объема продаж компании в 1,1 млрд долларов.

Under Armour, в частности, объясняет негативную тенденцию банкротствами розничных сетей в последнее время. Новые партнерские соглашения с такими компаниями, как Kohl's (NYSE: KSS), пока не в состоянии компенсировать сокращение розничных площадей. В результате по итогам квартала выручка Under Armour увеличилась всего на 6,6% в годовом выражении, впервые за 10 лет опустившись ниже отметки в 10%.

Но есть и плюсы. Прямые продажи потребителям выросли на 13% и составили 302 млн долларов. За рубежом бизнес развивается стремительными темпами: за год выручка за пределами Северной Америки подскочила на 52% (на 57% в постоянной валюте), а ее доля в общих продажах увеличилась с 14% до 20%.

В конце прошлого года компания запустила бренд Under Armour Sportswear, выйдя на 12,5-миллиардный рынок атлетической одежды. В настоящее время он отвечает примерно за четверть от общего объема продаж Nike и предоставляет отличные возможности для развития.

В пользу акций Under Armour выступает высокий импульс. В прошлом месяце они подорожали на 14% благодаря отличному выступлению Стефа Карри, «лица» компании, в финале чемпионата НБА. В октябре ожидается появление его новой линейки обуви Curry 4.

Кроме того, совсем недавно президентом и операционным директором стал Патрик Фриск, который ранее работал в VF Corp. Это несколько ослабит жесткую хватку основателя и гендиректора Кевина Планка. Аналитик Susquehanna Сэм Позер считает, что этот шаг «наконец-то децентрализирует принятие некоторых решений внутри Under Armour» и, возможно, приведет к давно назревшему пересмотру глобальной стратегии роста.

Плюсы и минусы Nike

Капитализация Nike (95 млрд долларов) почти в 10 раз превышает размер Under Armour. Очевидно, что компания более зрелая.

На прошлой неделе Nike сообщила, что выручка увеличилась на 5,3% в годовом выражении, до 8,68 млрд, не слишком отстав от соответствующих показателей Under Armour (хотя Nike гораздо больше). 63% этой суммы, или почти 5,5 млрд долларов, пришлись на обувь Nike, продажи которой по всему миру выросли на 10% в постоянных валютных курсах. Аналогичным образом на 10% (до 554 млн) вырос спрос на обувь Converse, то есть покупка бренда ретро-обуви в 2003 году оказалась вполне оправданной.

В Северной Америке, однако, Nike противостоит тем же негативным тенденциям, что и Under Armour. В прошлом квартале продажи на внутреннем рынке выросли незначительно, достигнув 3,75 млрд долларов — четырехпроцентный рост в обувном сегменте был компенсирован двухпроцентным снижением в сегменте одежды и падением на четверть поступлений от реализации спортивного инвентаря (хотя последнее в значительной степени связано со стратегическим уходом Nike с рынка оборудования для гольфа).

В связи с этим на прошлой неделе Nike объявила о новом соглашении, в рамках которого ограниченный ассортимент товаров будет представлен в онлайн-магазине Amazon.com (NASDAQ: AMZN). С одной стороны, это разрешает давние противоречия между двумя компаниями — ранее Nike стремилась к онлайн-независимости от лидера интернет-торговли — и может значительно повлиять на рост Nike в Северной Америке.

С другой стороны, инвесторы беспокоятся, что Nike потеряет имидж премиального бренда и не сможет поддерживать соответствующий уровень цен на Amazon.com. Впрочем, руководство заверило, что активно работает над защитой бренда на крупнейшей торговой интернет-площадке.

Наконец, не стоит забывать о высокой отдаче акций компании. Их дивидендная доходность составляет 1,25%, при этом в рамках четырехлетней программы по выкупу акций объемом 12 млрд, стартовавшей в ноябре 2015-го, Nike уже приобрела 79,8 млн своих бумаг на общую сумму 4,4 млрд долларов.

Заключение

В конечном итоге обе компании не только финансово устойчивы, но и растут стабильными темпами, владеют признанными и узнаваемыми брендами и планируют развиваться в будущем.

Но если необходимо выбрать лишь одну, можно порекомендовать Under Armour. Весьма вероятно, что Nike продолжит расти и дальше, поскольку ресурсы позволяют ей расширяться на новые рынки с размахом, на который Under Armour может только надеяться.

Но за последнее десятилетие акции Under Armour неоднократно падали и восстанавливались. Они уже начали свое движением вверх с многолетних минимумов, и нет причин, по которым бумаги Under Armour рано или поздно не выйдут на новые уровни, пока компания развивает свое глобальное присутствие. Таким образом, на данный момент инвесторам стоит выбрать акции Under Armour.

Подготовила Тая Арянова

Академия Insider.pro

Хочешь стать успешным инвестором?

Мы знаем с чего начать.
Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно