Война или рецессия: Что заставит рынки шевелиться
AP
Главная Финансы, Американский рынок

Чтобы волатильность на американском рынке увеличилась после года топтания у исторических минимумов, потребуется нечто большее, чем ужесточение политики ФРС, полагают в Goldman Sachs Group (NYSE: GS). Скорее всего, это должен быть серьезный шок для рынка, например, рецессия или война.

По крайней мере, чем-то подобным заканчивались 14 периодов низкой волатильности, отмеченных на фондовом рынке с 1928 года, пишут стратеги Goldman Sachs Кристиан Мюллер-Глиссманн и Алессио Рицци. Эти периоды в среднем продолжались почти два года, в течение которых отмечались кратковременные всплески волатильности, а реализованная волатильность S&P 500 (INDEX: SPX) обычно составляла 10 или менее.

Плохие новости для трейдеров: На сырьевых рынках наступило затишье

На прошлой неделе были отмечены колебания цен различных активов, и инвесторы меняли свои позиции, рассчитывая на рост волатильности, отчасти из-за опасений по поводу ужесточения политики ФРС, отмечают стратеги. Однако, по их мнению, завершить период низкой волатильности вряд ли получится, если только не увеличится политическая неопределенность или не возрастет риск рецессии.

«Всплески волатильности трудно предсказать, поскольку они часто происходят после непредсказуемых крупных геополитических событий, таких как войны и террористические атаки, или неблагоприятных экономических или финансовых потрясений. Рецессии и замедление бизнес-цикла также исторически становились причиной периодов высокой волатильности», — говорится в отчете Goldman Sachs, который считает вероятность начала рецессии в следующие два года равной 25%.

Низкая волатильность — не экзотика, обычно ее причиной становится благоприятный макроэкономический фон с сильным ростом экономики, ограниченным низкой инфляцией и уровнем ставок. Именно такое положение вещей на рынках отмечается с января, когда стоимость акций достигла рекордных уровней на фоне сильного роста мировой экономики и снижения доходности облигаций.

В краткосрочной перспективе инвесторы столкнутся с риском консолидации на рынке, однако перехода к периоду устойчиво высокой волатильности не произойдет. Мюллер-Глиссманн и Рицци рекомендуют хеджировать этот риск с помощью пут спредов.

Как пережить бурю на рынке

Прогноз банка по рынку акций на ближайшие три месяца нейтральный, возможность получить прибыль невелика и есть риск консолидации; акции останутся переоцененными в течение следующих 12 месяцев. Облигации останутся недооцененными на горизонте как 3, так и 12 месяцев.

«Мы полагаем, что в ближайшей перспективе отношение риска к доходности для торговых стратегий, ориентированных на волатильность, ухудшилось, однако считаем сложным сохранять длинную позицию по индексу VIX из-за высокого уровня издержек на ее поддержание».

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно