4 европейские компании, чьи акции нужно купить сейчас
Главная Финансы, Volkswagen, Евросоюз, Банковский сектор

Дэн Леб, управляющий хедж-фондом Third Point и наиболее известный тем, что делал серьезные ставки на корпоративных гигантов США и Японии и заставлял их очнуться от дремоты и приступить к энергичным преобразованиям, на этой неделе заинтересовался Европой.

Его фонд купил 1,3% акций швейцарской Nestlé (SIX: NESN) за 3,5 млрд долларов и опубликовал развернутое обращение с призывом изменить многое в бизнесе корпорации.

О чем говорит Леб? Nestlé собрала портфель отличных брендов, но не смогла заставить их работать на полную мощь в интересах акционеров. И если на компанию оказать определенное давление, прибыль может значительно увеличиться.

Пока не ясно, насколько прав Леб и как компания ответит на его критику.

Если же его подход окажется успешным, в Европе и другие раздутые корпорации, которые могли бы показывать лучшие результаты, чем сейчас. Это, например, Novartis (SIX: NOVN), HSBC (NYSE: HSBC), Volkswagen (XETRA: VOW3) и Unilever (EURONEXT: UNA).

Все они могли бы работать значительно лучше при более агрессивной управленческой политике. Если активистские хедж-фонды хотят начать ломать и перестраивать крупные компании, легче всего делать это в Европе, чья экономика недавно начала восстанавливаться после рецессии.

Nestlé вовсе не ужасная компания. Инвесторы, держащие ее акции в портфеле, сделали неплохую ставку. За последние пять лет цена акций выросла с 56 до 80 швейцарских франков. С учетом того, что в этот период франк был необычайно силен по отношению к другим валютам, инвесторы за пределами Швейцарии (а таких большинство) заработали еще больше.

Ассортимент принадлежащих корпорации брендов огромен: от Nescafe до Nespresso и от KitKat до Butterfinger. Это самый большой производитель продуктов питания в мире. Однако Леб указывает, что Nestlé отстает от своих основных конкурентов в том, что касается использования потенциала активов, и может значительно увеличить свою прибыль и выплаты акционерам, если повысит свою эффективность.

Как стать занозой в заднице у совета директоров. Краткое руководство

Прав он или нет, станет ясно через пару лет. У Леба уже есть завидный перечень достижений, его кампании против Yahoo и Baxter окупились с лихвой. Nestlé — самая крупная большая ставка в его карьере инвестора, поэтому он, безусловно, подкрепляет слова делами — так, Леб поддерживает нынешнего генерального директора Марка Шнайдера и сейчас стремится убедить его смелее менять столь стабильную систему управления компанией.

Именно в Европе немало потенциальных целей для инвесторов-активистов. Тому есть две причины. Во-первых, для финансовой культуры региона характерна большая церемонность, особенно за пределами Великобритании. Инвесторы гораздо реже бросают вызов менеджменту, и это часто означает, что ленивые и неумелые управленцы слишком долго занимают свои посты.

Во вторых, после кризиса еврозоне 2010−2011 годов глобальные инвесторы в основном стали обходить Европу стороной. Никто не хотел иметь дело с итальянским или испанским бизнесом, это же касалось немецкого и французского. Теперь, когда кризис остался позади, инвесторы вновь обращают внимание на недооцененный регион, в частности, на компании, которые показывают худшие результаты, чем могли бы.

Вот европейские компании, которые могут стать объектами внимания инвесторов-активистов в ближайшее время.

Novartis

Многие европейские фармацевтические компании показывали очень слабые результаты в последние 10 лет, не сумев выпустить достаточного количества новых продуктов на замену тем, на которые заканчивается патент. GlaxoSmithKline (NYSE: GSK) и AstraZeneca (LSE: AZN) разочаровали инвесторов.

Акции Novartis сейчас стоят не дороже, чем в 2014 году. Принадлежащий компании бизнес по выпуску средств для ухода за глазами потерпел неудачу. Кроме того, она стала объектом расследования в деле о возможных злоупотреблениях в США и ​​Южной Корее. Генеральный директор компании Джо Хименес начал сокращать свою разросшуюся империю. Однако сделать предстоит еще многое — и человеку со стороны будет не сложно улучшить компанию.

HSBC

Британский банк превратился в один из крупнейших финансовых конгломератов с подразделениями по всему земному шару. Но ему еще предстоит понять, что инвесторы хотят международный банк и он отличается от банка просто способного совершать транзакции в любой точке мира. В конце концов, кого интересует, есть ли у банка филиал в Австралии или в Мексике, если его банкоматы работают? Между тем, его акции показывают слабые результаты, сегодня они стоят дешевле, чем в 2001 году или в 2013 году. Возможно, банку имеет смысл продать местные отделения и выплатить деньги акционерам.

Volkswagen

Немецкий автомобильный гигант пострадал из-за скандала с выбросами своих дизельных двигателей, и сложно понять, когда цена акций восстановится. До скандала акции Volkswagen стоили около 250 евро, а сейчас — в районе 134 евро.

Однако у компании один из лучших портфелей автомобильных брендов — от Audi и Porsche до Skoda. К примеру, если Apple (NASDAQ: AAPL) решит стать автопроизводителем, разве не стоило бы ей купить Audi или даже VW? Инвестор-активист может заставить руководство компании рассмотреть столь радикальные варианты повышения акционерной стоимости, если, конечно, его пакет акций будет больше доли властей Нижней Саксонии.

Unilever

Как и Nestlé, эта гигантская корпорация владеет прекрасным портфелем брендов, включая Knorr и Ben&Jerry's. Однако в последние несколько лет ей с трудом удавалось заставить их работать. Следует признать, что за последние пять лет цена акций компании выросла с 30 до 50 евро, но в то же время результат мог бы быть лучшим. Почему бы компании не разделить бизнес? Или не совершить еще более смелый шаг — провести слияние с Nestlé, что привело бы к экономии огромных средств. В любом случае, нет сомнений в том, что компания может работать лучше.

Если инвесторам-активистам вроде Леба придутся по вкусу европейские гиганты, это может принести хорошую прибыль рядовым акционерам, которые купят бумаги компаний раньше активистов.

Подготовила Лиза Добкина

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно