Россияне не спешат тратить растущие зарплаты
Главная Финансы, Рубль, Россия

Реальная заработная плата россиян в апреле и мае показала рост на 3,7%, что стало максимумом за три года, однако розничные продажи за тот же период продемонстрировали чисто символический рост после рекордных 27 месяцев снижения. Банк России ожидает, что в ближайшие два-три года потребители будут тратить деньги с осторожностью.

И это объясняет, почему Банк России считает, что инфляционные риски снизились в краткосрочной перспективе. Даже после слов главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной о «более выраженном» восстановлении спроса, на прошлой неделе регулятор принял решение о третьем подряд снижении ставки.

«Слишком рано беспокоиться об инфляционных рисках из-за потребительского спроса», — сказал агентству главный экономист Renaissance Capital Чарльз Робертсон, который считает, что в этом году розничные продажи в России вырастут на 1,5%, а в 2018-м — на 2,2%.

Россияне стали больше тратить на товары длительного пользования, делая покупки, от которых они отказывались в предыдущие годы. В мае продажи автомобилей выросли на 15% по сравнению с предыдущим годом, это самый большой скачок с 2012 года.

«Розничные продажи начинают расти благодаря росту реальных доходов и отложенному спросу», — сказал Владимир Миклашевский, старший стратег Danske Bank.

Согласно базовому сценарию ЦБ, спрос со стороны домохозяйств не будет расти быстрее, чем реальная зарплата до 2019−2020 годов, когда ставки по депозитам снизятся, а экономика будет стабильно расти.

По данным Росстата, в мае розничные продажи выросли на 0,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а в апреле — на 0,1%. Реальная заработная плата растет десятый месяц подряд, превышая прогнозы экономистов, опрашиваемых Bloomberg.

Домашние хозяйства не спешат тратить деньги, после того как по их благосостоянию ударил валютный кризис и почти два года экономического спада. В ходе опроса, проведенного по заказу ЦБ, почти половина россиян заявили, что если бы они получили сумму, равную двухмесячному доходу своей семьи, они не стали бы тратить эти деньги, а добавили бы их к сбережениям.

Аналитики Goldman Sachs Клеменс Граф и Мурат Унур пишут:

«Реальная заработная плата продолжает расти быстрее, чем розничные продажи, а это значит, что уже и так высокий уровень сбережений продолжает увеличиваться. На данном этапе восстановление экономики не становится причиной ценового давления и не приводит к снижению уровня сбережений, следовательно, инфляция не должна стать проблемой».

Доля доходов, направляемых на сбережения, в январе-апреле снизилась до 7,7% с 11,3% в прошлом году и 14,1% в 2015 году. Однако с 2008 года она не опускалась до порогового значения в 4−5%, который ЦБ считает «тревожным» с точки зрения инфляции.

По словам Игоря Дмитриева, руководителя департамента денежно-кредитной политики Банка России, 8−10% дохода, направляемых на сбережения означает, что потребители по-прежнему живут в режиме экономии.

В заявлении ЦБ, выпущенном в прошлую пятницу после заседания по вопросу о ключевой ставке, говорится:

«Дезинфляционное влияние внутреннего спроса сохраняется. В настоящее время умеренный рост потребительских расходов не создает инфляционного давления».

Подготовила Лиза Добкина

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно