В графиках: Пять важных трендов глобального рынка
AP
Главная Финансы, Американский рынок

О чем стоит задуматься инвестору? Перед вами пять сформировавшихся трендов, появления которых еще несколько месяцев назад мало кто ожидал.

1. Сборы подоходного налога в США вызывают опасения по поводу рецессии

Инвесторы фондового рынка по всему миру возлагали надежды на рост потребительского спроса в США. Индекс американских акций S&P 500 (INDEX: SPX) ставил новые рекорды роста едва ли не каждый день, так как инвесторы полагали, что обещанный Дональдом Трампом пакет налоговых льгот и других фискальных стимулов приведет к росту потребительского спроса. К ралли присоединились и рынки развивающихся стран.

В этом году индекс развивающихся рынков MSCI вырос на 20%. Инвесторы уверены, что, как и в прошлом, спрос в США снова станет мощным драйвером роста экспорта из развивающихся стран и прибыли компаний. Впрочем, они кажутся точно также уверенными в том, что Трамп не выполнит своих обещаний относительно протекционистской торговой политики, которая дала бы противоположный эффект.

Но с таким нетерпением ожидаемый рост спроса в США, пока не начался. По мнению Стефани Помбой из консалтинговой компании New York Investment MacroMavens, этого не произойдет в ближайшее время, а экономика США, наоборот, движется к рецессии.Среди прочего она указывает на динамику поступлений подоходного налога в федеральный бюджет США. Динамика 12-месячного скользящего среднего показателя была отрицательной по итогам пяти из последних шести месяцев. И это явно не повод ждать роста экспорта с развивающихся рынков.

2. Индекс неожиданности Citigroup для Великобритании ушел в минус

Индекс неожиданности Citigroup — очень популярный у экспертов индекс, который отслеживает то, насколько экономическая статистика Великобритании оказывается лучше прогнозов. Данные индекса, достигшего максимумов после финансового кризиса, в конце мая впервые за год оказались отрицательными, так как статистика свидетельствует о том, что восстановление экономики Великобритании замедляется.

В прошлом году индекс устойчиво рос, после того как Великобритания проголосовала за выход из ЕС, поскольку непосредственное влияние результатов референдума на экономику оказалось менее существенным, чем ожидали аналитики.

Недавнее резкое снижение индекса свидетельствует о том, что экономический спад в реальности выглядит хуже, чем ожидали прогнозисты. Для продолжительного снижения индекса требуется, чтобы статистика ухудшалась быстрее, чем экономисты пересматривают прогнозы. Это значит, что инвесторы не ожидали таких последствий для фунта, гособлигаций и акций британских компаний и теперь они могут сократить свои позиции в этих активах.

3. Золото удивляет инвесторов

Золото (COMEX: GC) удивило многих инвесторов, резко подорожав в этом году, после того как послевыборное ралли, захватившее рынки в конце 2016 года, начало выдыхаться.

С начала 2017 года спотовые цены на золото выросли на 11,2%. Со дня выборов, 8 ноября, и до 22 декабря, золото подешевело почти на 12%. В это время цены на акции взлетели, а цены на золото и другие активы-убежища, включая казначейские облигации США, попали под давление на фоне надежд на ускорение роста экономики США.

Однако в этом году неудачи Трампа, пытающегося реализовать свою экономическую повестку, а также неоднозначные статистические данные оказали поддержку золоту.

Металл стал шестым по уровню прибыли среди 28 сырьевых товаров, отслеживаемых индексом S&P GSCI. По мнению стратегов State Street Global Advisors, «инвесторы могут рассмотреть вопрос о диверсификации своих портфелей, включив в него активы в золоте».

4. Завершение «ралли Трампа» не может остановить рост S&P 500

Завершение «ралли Трампа» привело к падению цен на акции, показавшие хорошие результаты после президентских выборов в США. Акции компаний, которые больше всего выиграли бы от снижения налогов и упрощения регулирования, неуклонно снижались с момента вступления Трампа в должность в январе.

Аналитики JPMorgan выбрали две «корзины» акций: в одну вошли бумаги компаний, которые больше всего заработали бы на снижении налогов, в другую — те, кто выиграл бы от упрощения регулирования. Как видно на графике JPMorgan, группы акций, чей рост был обусловлен политическими новостями, действительно снижались. Однако в целом рынок, на котором лидировали акции технологического сектора, смог заметно пересилить влияние политического тупика в Вашингтоне.

Текущая ситуация также ведет к ослаблению доллара, что может стать причиной роста зарубежной выручки глобальных компаний, включенных в индекс S&P 500.Прогнозы относительно роста цен на акции подкрепляются и низкими доходностями долгосрочных казначейских облигаций, которые также отражают ожидания, что экономика США в этом году не получит импульса благодаря фискальным стимулам и будет расти медленно.

5. Хедж-фонды снова поверили в евро

Маржинальные фонды, по которым можно судить об общем настроении среди хедж-фондов, изменили свои ставки относительно евро, по мере того как единая валюта выросла до 9-месячных максимумов в начале июня. Менеджеры фондов сменили чистую короткую позицию в размере 20,8 млрд долларов, зафиксированную в конце ноября, на чистую длинную позицию в размере 1,4 млрд долларов по данным на 6 июня. За тот же период пара (EUR/USD) выросла на 5%.

Ослабление доллара было вызвано снижением доходности казначейских облигаций США. Евро, напротив, нашел поддержку в лице Европейского центробанка, чья политика оказалась не столь умеренной, как ожидалось ранее. Более того, стратеги полагают, что евро может продолжить рост.

«Хотя президент ЕЦБ Марио Драги не будет рад дальнейшему укреплению евро, он, вероятно, не сможет препятствовать ему, так как регулятор намерен ужесточать политику», — отмечают в Société Générale.

Подготовила Лиза Добкина

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно