6 причин держаться подальше от инвестиций в марихуану
Mike Hutchings/Reuters
Главная Финансы

Эксперты не рекомендуют инвестировать в марихуану прямо сейчас — а может, и вообще никогда.

Трудно найти отрасль, которая бы развивалась стабильнее и быстрее, чем индустрия марихуаны. Поэтому она так привлекает инвесторов.

В ближайшие пять-десять лет в сфере легальных продаж каннабиса ожидается рост. По данным аналитической компании ArcView, в 2021 году доходы индустрии в Северной Америке могут превысить 22 млрд долларов. Альманах Marijuana Business Factbook 2017, который издает Marijuana Business Daily, в свою очередь прогнозирует, что к этому же году объем продаж лишь в США составит 17 млрд. Инвестиционная фирма Cowen & Co пошла еще дальше: по их версии, к 2026-му совокупная выручка в отрасли составит 50 млрд долларов.

Основанием для бычьего тренда стала стремительная перемена в общественном мнении. По данным Gallup и CBS News, количество респондентов, которые высказываются за легализацию на всей территории США, возросло до рекордно высокого уровня — 60% и 61% соответственно. В результате акции марихуаны подорожали в три раза.

Тем не менее эксперты The Motley Fool не рекомендуют инвестировать в марихуану прямо сейчас — а может, и вообще никогда. И для этого есть шесть убедительных причин.

1. Индустрия марихуаны — проблемная с финансовой точки зрения

Все производители марихуаны сталкиваются с двумя проблемами.

Во-первых, им очень сложно получить доступ к базовым банковским услугам, начиная от кредитов и заканчивая такими простыми вещами, как открытие счета. Поскольку большинство финансовых учреждений отчитываются перед Федеральной корпорацией по страхованию депозитов (FDIC), предоставление банковских услуг в этом случае может быть истолковано как отмывание денег, что приводит к довольно значительным штрафам. Все, что остается компаниям, которые занимаются марихуаной, — наличный расчет, а это создает проблемы безопасности и тормозит рост.

Как стартап из Канады стал крупнейшим в мире производителем легальной марихуаны

А во-вторых, Служба внутренних доходов США (IRS) не позволяет производителям марихуаны вести пересчет налогов. В случае, если предприятие торгует веществами, которые не легализованы на территории всей страны, налоговый кодекс США 280E запрещает обычные корпоративные налоговые отчисления. Это означает, что компании, занятые в индустрии, платят налог не на чистую прибыль, а на валовую.

2. Большинство этих акций — грошовые (то есть, вам они не нужны)

Важно учитывать, что большинство акций производителей марихуаны торгуются на внебиржевом рынке (и чаще всего стоят дешевле $10).

Главная проблема заключается в финансовой отчетности, точнее, в ее отсутствии. Хотя в последние годы требования были ужесточены, инвесторам по-прежнему сложно получить точную и актуальную финансовую информацию о компаниях. А когда вы не можете узнать данные о денежном потоке, балансе и долговых показателях — это не самая разумная идея для инвестиций. Что касается грошовых акций, они, как правило, высоковолатильны и вяло обращаются. По возможности стоит избегать таких акций.

3. Большинство акций теряют деньги при астрономической стоимости

Акции производителей марихуаны зачастую теряют деньги, что сильно беспокоит инвесторов. Это связано с тем, что отрасль сильно фрагментирована за счет большого количества частных лавочек и высокой конкуренции, а в глазах государства марихуана остается незаконным веществом.

Инвестиции в марихуану: за и против

Существуют исключения: к примеру, канадская Aphria (TMX: APH) занимается выращиванием и розничным сбытом медицинской марихуаны и остается в прибыли пять кварталов подряд. Кроме того, один из проектов компании получил финансирование в размере 100 млн долларов, что позволило увеличить втрое территории выращивания (до 92 тыс. кв. м). Скорее всего, прибыль Aphria продолжит расти.

Тем не менее, учитывая стоимость акций, коэффициент цена-прибыль у Aphria скорее всего, превышает отметку в 100. Акции Aprhia и многих других подобных компаний оцениваются в астрономические суммы. Это не сулит ничего хорошего, особенно если акции начнут нести ежеквартальные убытки.

4. DEA и федеральное правительство США вряд поддержат изменения

В США марихуана нелегальна на федеральном уровне — и это еще одна элементарная причина не инвестировать в акции ее производителей. Присвоение марихуане I категории означает, что она не приравнивается к медицинскими препаратом и считается незаконным веществом.

В августе прошлого года Агентство США по контролю за наркотиками (DEA) получило два ходатайства об изменении категории каннабиса, но отказалось это сделать из-за недостаточного числа доказательств его безопасности. Для медицинского использования марихуаны также были введены жесточайшие правила. И поскольку пересмотр петиций зачастую занимает не один год, не стоит ждать перемен в ближайшее время.

Что ожидает рынок легальной марихуаны при Трампе

Кроме того, администрация Трампа вряд ли даст добро. Джефф Сешнс — до того, как он стал генеральным прокурором — был самым ярым противником марихуаны в Сенате. Если бы он мог изменить законодательство в одиночку, марихуана бы уже была полностью запрещена.

5. Экспансия марихуаны, скорее всего, не оправдает ожиданий

Стоит помнить о том, что волна легализации в США, благодаря которой наблюдался взлет индустрии в последнее время, скоро может утихнуть.

По состоянию на конец 2016 года 28 штатов легализовали медицинскую марихуану, а восемь из них разрешили ее использование в рекреационных целях. Тогда как таких штатов, где законодательный орган и/или губернатор поддерживали бы легализацию медицинской марихуаны, осталось не так много.

Тем временем Сешнс и другие республиканцы активно противостоят попыткам легализации. Если федеральное правительство не узаконит марихуану, то экспансия штат за штатом — главная надежда на рост индустрии. Если этот рост замедлится, инвесторов ждет разочарование.

6. Смена статуса марихуаны может все испортить

Инвесторам рынка марихуаны важно понимать: даже если она получит новую категорию, это не обязательно решит все проблемы.

Если марихуане присвоят II категорию (что сделает возможным ее приобретение по рецепту врача), то она перейдет под юрисдикцию Управления по контролю за

продуктами и лекарствами (FDA). Управление сможет контролировать весь процесс маркетинга и, скорее всего, производства. Так что для подтверждения медицинских качеств марихуаны, которые так широко рекламируются сейчас, вероятно, будут назначены строгие клинические испытания. Эти тесты обойдутся компаниям в миллионы долларов.

Ситуация может измениться, только если правительство США поменяет свое отношение к марихуане. А инвестировать в эту отрасль стоит лишь при ее одновременной консолидации и ослаблении регуляций. Однако пока эксперты советуют держаться от этих акций подальше.

Подготовила Евгения Сидорова

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно