Казначейские облигации: В чем ошибка Уолл-стрит
AP
Главная Финансы, Американский рынок

Большинство на Уолл-стрит полагало, что доходность казначейских облигаций в 2017 году будет расти, так как политика Дональда Трампа приведет к возобновлению роста инфляции в США.

Стратеги и трейдеры делали ставку на то, что протекционистская торговая политика Трампа, снижение налогов, упрощение регулирования и увеличение расходов на инфраструктуру станут причиной ускорения экономического роста и повышения цен.

В связи с этим доходность по облигациям должна была бы расти, и цены на облигации, соответственно, снижаться.

Вскоре после выборов президента США Майкл Хартнетт из Bank of America сказал: «Если во время Brexit был отмечен минимальный за 5000 лет уровень глобальных процентных ставок, то победа Трампа — это тот момент, когда инвесторы начали готовиться к снижению рынка облигаций».

Совсем недавно, в апреле, управляющий фонда облигаций в Franklin Templeton Майкл Хасенстаб сказал, что казначейские облигации были «одним из крупнейших финансовых пузырей».

Некоторое время казалось, что Хартнетт и другие были правы. В середине марта доходность эталонных 10-летних бумаг до 2,64%.

Но теперь все кончено. К концу апреля Трамп не смог добиться того, чтобы Конгресс проголосовал за отмену Obamacare, а затем его повестка увязла в скандалах в связи с увольнением директора ФБР Джеймса Коми. Со второй попытки законопроект все-таки прошел через Конгресс, но вряд ли будет принят Сенатом. Что касается плана снижения налогов, здесь тоже нет никакого прогресса.

Экономические данные, особенно касающиеся количества рабочих мест, в последнее время разочаровывают.

Во вторник доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась до 2,13%. Предыдущий раз она находилась на этом уровне 10 ноября, через два дня после победы Трампа на выборах.

Конечно, не все на Уолл-стрит ошибались. Скотт Майнерд из Guggenheim еще в апреле предположил, что доходность 10-летних облигаций может уйти ниже 2% и есть риск ее снижения до 1,37% — рекордного минимума, достигнутого в июле 2016 года. Сейчас все, кто делал ставки, учитывая позицию Майнерда, спокойны за свои активы.

Но многие на Уолл-стрит еще стоят на своем. Главный экономист по США в Mizuho Стивен Риччиуто написал в клиентской записке: «Мы считаем, что отношение риск/доходность ведет к угасанию ралли».

Академия Insider.pro

Хочешь стать успешным инвестором?

Мы знаем с чего начать.
Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно