США выходят из Парижского соглашения: Что это значит для инвестора
Joshua Roberts/Reuters
Главная Финансы, Нефть, Американский рынок, Дональд Трамп, США
Горячая тема
2 июня
1434 1k

Рассказываем, как решение Трампа отразится на энергетических компаниях и какие акции надо покупать прямо сейчас.

Президент США Дональд Трамп заявил о выходе страны из Парижского климатического соглашения, несмотря на сопротивление даже внутри его команды. Это не только осложнит международную борьбу с изменением климата, но и повлияет на энергетическую отрасль.

Победители в этой ситуации неожиданные: это, скорее, не американские сланцевые производители, включая EOG Resources (NYSE: EOG Resources [EOG]), Continental Resources (NYSE: Continental Resources [CLR]) и Pioneer Natural Resources (NYSE: Pioneer Natural Resources Company [PXD]), а обслуживающие их сервисные компании, например, US Silica Holdings (NYSE: U.S. Silica Holdings [SLCA]) и National Oilwell Varco (NYSE: National Oilwell Varco [NOV]), которые могут выиграть от роста расходов, связанного с увеличением объемов добычи нефти.

Рассказываем, какие акции выиграют, а какие проиграют от последствий решения Трампа.

Сигнал о том, что США ставят на рост нефтедобычи

В последний год, после резкого падения в конце 2015 года, которое продлилось до первой половины 2016-го, добыча нефти в США неуклонно росла.

Даже когда цены на нефть все еще были вдвое ниже пиковых, рост производительности добычи позволял американским компаниям зарабатывать. В результате объемы добычи на материке восстановились, и эксперты ожидают дальнейшего роста производства. Управление энергетической информации США ожидает, что к 2018 году добыча нефти в стране приблизится к 10 млн баррелей в день — в 2016-м добывалось менее 9 млн баррелей.

Такому росту способствует большое число небольших независимых производителей, которые в этом году вложат в производство на 51% больше — около 53 млрд долларов.

Последствия для производителей

Да, добыча растет уже сейчас, но выход из Парижского соглашения служит ясным сигналом, что администрация Трампа делает ставку на ископаемое топливо — хотя все развитые и многие развивающиеся страны движутся в противоположном направлении. А ведь цены на нефть недавно уже упали из-за опасений по поводу насыщения глобального рынка.

Американские производители прошли долгий путь сокращения издержек производства. Например, в своем последнем отчете компания EOG Resources заявила, что целевая норма доходности после уплаты налогов составляет для новых скважин 30% при цене нефти в $40 за баррель.

У Pioneer же внутренняя доходность после налогов — 50−100% при цене нефти на уровне $55. Большие успехи и у Continental — руководство говорит, что, несмотря на рост капитальных расходов, точка безубыточности находится в интервале между $55 и $60 за баррель.

Но проблема в том, что, возможно, в ближайшем будущем таких цен американские производители не увидят — в пятницу фьючерсы на нефть WTI (NYMEX: Futures On Light Sweet Crude Oil (WTI) Jul 2017 [CL]) упали ниже $49 за баррель, а Brent (ICE: Futures On Brent Crude Oil Jul 2017 [B]) — ниже $50.

Выход США из Парижского соглашения может привести к изменению политики ОПЕК, которая в последнее время снижала производство с целью повышения цен.

Американские производители уже сократили прибыль картеля, а теперь, если последний будет ожидать от них дальнейшего роста добычи, входящие в него крупные игроки, в первую очередь Саудовская Аравия и Иран, могут решить, что пора возвращаться к борьбе за долю рынка — в начале 2016 года такая тактика уже уронила нефть ниже $30 за баррель.

Конечно, это экстремальный сценарий, но американские сланцевые производители — EOG, Continental и Pioneer Resources — и так под угрозой в связи с обилием нефти на рынке.

У U.S. Silica и National Oilwell Varco все в порядке

Несмотря на то что производители нефти страдают от снижения цен, некоторым компаниям рост инвестиций в добычу идет на пользу — это, к примеру, U.S. Silica и National Oilwell Varco.

В течение последних кварталов National Oilwell Varco демонстрирует увеличение продаж, ведь она поставляет оборудование для сухопутного бурения. Несмотря на то что в прошлом квартале компания по-прежнему сообщала об убытке по GAAP, показатели EBITDA и объемы операционных денежных потоков постепенно улучшаются.

Дела U.S. Silica тоже идут в гору — в связи с активизацией сланцевой добычи вырос спрос на специальный песок, поставляемый этой компанией. В прошлом квартале это помогло компании вернуться к рентабельности, а инвестиции в расширение бизнеса позволяет надеяться на дальнейший рост в ближайшие годы.

И, даже если сами производители нефти пострадают из-за снижения цен, прибыли National Oilwell Varco и US Silica в краткосрочной перспективе вырастут из-за повышения расходов на производство.

Производители солнечных батарей в выигрыше

Компания First Solar (NASDAQ: First Solar [FSLR]) и ее конкуренты, которые занимаются разработкой солнечных панелей, недавно столкнулись с падением продаж из-за циклического спада в отрасли. Тем не менее долгосрочные перспективы у First Solar прекрасные — независимо от политики Трампа в области энергетики и его отношения к изменению климата.

First Solar уже в значительной мере полагается на продажи за пределами США. Кроме того, у компании на балансе более 2 млрд долларов средств инвесторов, что позволяет ей, несмотря на спад, инвестировать в модернизацию производства и выпуск тонкопленочных панелей следующего поколения, в то время как конкуренты вынуждены урезать расходы.

В результате, когда в ближайшем будущем спрос на панели снова пойдет вверх, компания продолжит лидировать на рынке, а мировой акцент на глобальном изменении климата и переход к возобновляемым источникам энергии станет для First Solar попутным ветром на долгие годы.

Подготовила Тая Арянова

Академия Insider.pro

Сколько можно заработать на этой новости?

Учись у профессионалов. Торгуй как профессионал.
Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно