Акции Apple: Покупать или нет
Главная Финансы, Apple, Американский рынок, Технологический сектор

Аналитики продолжают спорить: одни говорят, что компания достигла предела, другие — что выход iPhone 8 подтолкнет капитализацию компании к новым высотам. Вот, какие аргументы приводит каждая из сторон.

В этом году акции Apple (NASDAQ: AAPL) — одни из самых быстрорастущих на американском рынке. За пять месяцев бумаги технологического гиганта подскочили на 33%, в то время как индекс S&P 500 (INDEX: SPX) вырос всего на 8%.

Однако в последнее время их продвижение замедлилось. Достигнув в середине мая максимума за год, акции растеряли большую часть импульса предыдущих месяцев.

Это лишь обострило противостояние аналитиков, которые считают, что технологический гигант достиг своей вершины, и инвесторов, защищающих любимую компанию в преддверии выхода iPhone 8 этой осенью.

Итак, что происходит с акциями Apple и следует ли ожидать их дальнейшего роста? Вот семь аргументов за и семь — против.

Плюсы

1. Денежные резервы

На счетах компании скопилось более 250 млрд долларов денежных средств и ликвидных эквивалентов. Даже если реформа, обещанная Дональдом Трампом, не будет проведена, после уплаты налогов по максимальной ставке в 35% у компании останется более 160 млрд — а это огромная сумма.

2. Оценки

Нынешняя цена акций менее чем в 15 раз превышает прогнозируемую в 2018 году прибыль. Это значительно ниже, чем средний коэффициент Р/Е для компаний из индекса S&P 500, равный 18. А если учесть резервы в 250 млрд долларов, коэффициент Р/Е Apple снизится до 10.

3. Рост дивидендов

В 2012 году компания возобновила выплату дивидендов. Тогда на акцию приходилось по $2,65, или $0,37 с учетом сплита 7-к-1, проведенного пару лет назад. В настоящее время размер дивидендов вырос до $0,63, или на 44% за пять лет. Доходность пока составляет всего 1,6%, однако устойчивый рост намекает, что со временем выплаты компании возрастут.

4. Масштабные выкупы

В прошлом квартале Apple дополнительно внесла 35 млрд долларов в программу возврата капитала. Основная их часть пошла на амбициозный план по выкупу акций. За четыре года на выкупы компания потратила около 150 млрд долларов, создавая для своих бумаг надежную базу.

5. iPhone 8

Акции компании растут в надежде на появление новой, юбилейной версии легендарного смартфона в этом году. Примечательно, что покупатели предпочитают более дорогие (и выгодные для компании) модели iPhone Plus. Успешный запуск новой линейки вызовет значительный рост акций Apple.

6. Бренд и прибыльность

В отличие от остальных технологических компаний, Apple невероятно рентабельна благодаря своему бренду, позволяющему устанавливать премиальные цены на гаджеты. Хотя технологический гигант пока не вышел на рынок виртуальной или дополненной реальности, а самоуправляемые автомобили от Apple пока остаются лишь словами, любые новинки компании будут привлекательны в силу хотя бы своего бренда.

7. Ценовой импульс

В прошлом году акции компании подорожали на 50%, и шумиха вокруг них на Уолл-стрит не утихает. Многие аналитики заявляют, что технологический гигант первым в истории преодолеет планку в 1 трлн долларов по капитализации. В случае Apple столь большие числа кажутся почти неизбежными, особенно когда котировки растут так стремительно, как в последние месяцы.

Минусы

1. Проблема с прибылью

2 мая компания огласила квартальные итоги. Они оказались хуже прогнозов, на что акции отреагировали снижением. Фактически, после отчета они так и не сумели вернуться к предыдущим темпам роста. В IV квартале 2016-го компания возобновила рост после первого падения продаж с момента появления iPhone. Это воодушевило инвесторов, однако слабые результаты в первые три месяца этого года указывают, что проблемы остаются.

2. Невыполнимые ожидания

Стремительный рост акций основан ожиданиях нового iPhone и не оставляет компании никакого пространства для маневра. В I квартале 63% ее выручки приходилось на продажи смартфонов. Любые неудачи в течение года Apple должна будет компенсировать за счет новых моделей этой осенью, и ожидания инвесторов очень высоки. Основной риск состоит в том, что Apple не сумеет воодушевить инвесторов настолько, насколько следует.

3. Только iPhone

Почитатели компании любят говорить о ее богатой истории инноваций, однако значительная доля продаж iPhone в выручке показывает, что Apple испытывает определенные проблемы с реализацией других продуктов. Например, в 2012 году продажи iPad составили 30,9 млрд долларов, в 2016-м — 20,6 млрд. От реализации персональных компьютеров Maс в 2012 году компания получила 23,2 млрд долларов, и 22,8 млрд — в 2016-м. Если Apple намерена поразить инвесторов будущим ростом, ей следует диверсифицировать источники доходов.

4. Продажи в Китае

Акции Apple: Покупать или нет
AP Photo/Ng Han Guan, File

Последний отчет о прибылях и убытках показал снижение продаж на 13% в континентальном Китае. Впрочем, КНР занимает меньшую долю в результатах Apple, чем Европа. В 2016 году доля продаж iPhone в Китае снизилась на 4%, до 9,6%. Для компании этот рынок критически важен, однако результаты пока не впечатляют.

5. Samsung

Репутация Samsung (LSEIOB: SMSN) серьезно пострадала от истории со взрывающимися смартфонами Galaxy 7. Apple, вероятно, выиграла от проблем основного конкурента, однако корейская компания продолжает наступать на пятки. Недавно появились Galaxy S8 и S8+. Новые смартфоны заслужили повсеместную похвалу, поэтому рано списывать Samsung со счетов.

6. Денежные резервы

Большие резервы на счетах часто приводят в качестве аргумента в пользу покупки. Однако какой смысл проводить выкупы, если акции находятся у исторических максимумов? Исследования FactSet показывают, что в долгосрочной перспективе компании, которые агрессивно выкупают собственные акции, проигрывают остальному рынку. Объясняется это очевидным фактом: деньги лучше пускать на развитие бизнеса, нежели искусственно поднимать показатели прибыли на акцию в краткосрочной перспективе.

7. Разворот технологического сектора

В настоящее время американский фондовый рынок сильно зависит от технологических компаний, а именно от небольшой группы гигантов, таких как Apple, Facebook (NASDAQ: FB), Amazon.com (NASDAQ: AMZN) и некоторых других. По мере того как инвесторов охватывает мания покупок, значительно возрастают риски коррекции сектора, а вместе с ним и всего рынка. Помните: импульс хорош, пока он есть. Стремительный рост внезапно заканчивается, когда Уолл-стрит решает, что акции или отрасль сильно переоценены.

Подготовила Тая Арянова

Академия Insider.pro

Хочешь стать успешным инвестором?

Мы знаем с чего начать.
Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно