Дело не в ОПЕК: 6 причин купить акции энергетических компаний прямо сейчас
Miraflores Palace/Handout/Reuters
Главная Финансы, Нефть, Американский рынок
Горячая тема
26 мая
1009 1k

Рассказываем, что, кроме сокращения добычи, приведет к росту акций компаний нефтяного сектора.

Продление Организацией стран-экспортеров нефти (ОПЕК) соглашения об ограничении добычи — отличная новость для покупателей акций энергетических компаний, хотя нефть и подешевела.

Некоторые трейдеры ожидали снижения квот на добычу или продления соглашения на более длительный срок. Однако ограничение производства в любом случае приведет к росту цен — таков закон спроса и предложения.

Впрочем, возможное подорожание нефти в будущем — не единственная причина, по которой следует присмотреться к акциям энергетических компаний. Весь год инсайдеры активно скупают бумаги нефтяных компаний из-за того что они сильно отстают от рынка. По мнению экспертов, для этого есть шесть основных причин.

1. Акции энергетических компании подешевели гораздо сильнее, чем нефть

В этом году энергетическая отрасль демонстрирует худшие результаты из всех секторов. С начала года бумаги специализированного биржевого фонда Energy Select Sector SPDR подешевели на 10%, в то время как индекс S&P 500 (INDEX: S&P 500 index [SPX]) вырос на 7,4%. Но это даже не самое существенное расхождение.

Дело в том, что до сих пор сохраняется значительный разрыв между котировками акций энергетических компаний и стоимостью нефти. Энергетический сектор падает, а нефть торгуется на уровнях начала года. В случае отдельных бумаг подобный разрыв выражен еще сильнее. Так, акции Sanchez Energy обвалились на 50% с январских максимумов. Директор по исследованиям инвестиционного фонда Penn Capital Эрик Грин говорит:

«Сколько сегодня стоит нефть? $51 за баррель, как и в начале года. А акции нефтяных компаний сильно подешевели. Это лишено всякого смысла».

2. Запасы нефти сокращаются

Осенью 2016 года, когда ОПЕК решила ограничить производство, вступление соглашения в силу было отложено до 1 января. По словам Майка Брерда, аналитика компании Hodges Capital Management, большинство стран воспользовались отсрочкой и увеличили экспорт нефти. Впоследствии основная ее часть осела в американских нефтехранилищах из-за низкой стоимости хранения.

Резкий рост запасов встревожил аналитиков. Они посчитали его признаком надвигающегося коллапса цен. Постепенно запасы нефти в США и мире начинают снижаться. К сожалению, данные о глобальных запасах непрозрачны и часто поступают с задержкой.

Грег Армстронг, гендиректор Plains All American Pipeline, считает, что мировые запасы сокращаются значительными темпами. Если он прав, вскоре мы можем стать свидетелями роста цен.

3. Растет стоимость услуг обслуживающих компаний

После нескольких лет уступок компании сектора энергетических услуг начинают поднимать цены. Джонатан Вагхорн, один из управляющих фонда Atkinson Global Energy, говорит:

«Мы видим признаки увеличения издержек. Теперь обслуживающие компании могут выбирать. Конечно, они предпочитают самые выгодные предложения».

Отраслевые аналитики банка Barclays прогнозируют, что в этом году издержки в отрасли в среднем вырастут на 10%. Это должно ограничить рост добычи и способствовать увеличению цен. По оценке Вагхорна, средняя стоимость нефти Brent в этом году составит $55 за баррель, в следующем — $65 за баррель, и $70 — в 2019-м.

4. Добыча нефти в состоянии естественного спада

Майк Брерд из Hodges Capital Management говорит:

«Энергетическая промышленность постоянно борется с истощением нефтяных месторождений. Компании вынуждены продолжать бурение. Приходится бежать со всех ног, только чтобы оставаться на месте».

Эрик Грин из Penn Capital оценивает естественную убыль производства примерно в 3% в год. При средней добыче в 96 млн баррелей в день это означает, что к концу года суточное производство нефти сократится примерно на 2,9 млн баррелей.

Между тем, стремительное формирование среднего класса в развивающихся странах приведет к тому, что в текущем году потребление нефти вырастет на 1−2 млн баррелей. Этот крупный дефицит придется чем-то восполнить.

5. Крупные компании значительно урезали инвестиции в перспективные проекты

В ответ на обвал цен в 2014−2016 годах крупные нефтяные компании и энергетически конгломераты сократили инвестиции в долгосрочные проекты. В 2015-м и 2016-м объемы выделяемых на развитие производства средств снижались. Это необычно.

Последний раз два года подряд инвестиции в секторе сокращались в 1986-м. Кроме того, в этот раз масштабы сокращений намного выше. В 2015-м и 2016-м инвестиции упали на 26% и 23%, соответственно.

Грег Армстронг, гендиректор Plains All American Pipeline, считает, что в ближайшие 2−3 года это приведет к возникновению разрыва между спросом и предложением и вызовет подорожание нефти.

6. Геополитическая нестабильность угрожает поставкам

Крупные производители сталкиваются у себя дома с проблемами, которые могут нарушить цепь поставок в любое время. В Венесуэле проходят антиправительственные выступления. Политическая неопределенность в стране затрудняет получение займов или продажу активов для привлечения средства, увеличивая риск дефолта, отмечает аналитик Barclays Майкл Коэн. Недостаток средств может сказаться на добыче нефти

Как кризис в Венесуэле повлияет на рынок нефти: 3 сценария
Как кризис в Венесуэле повлияет на рынок нефти: 3 сценария

Поставки из Нигерии регулярно прерываются из-за нападений боевиков. В Ливии производство неустойчиво, сохраняется угроза со стороны ИГИЛ.

Саудовской Аравии, второму по величине производителю нефти после США, жизненно необходимы высокие цены на энергоносители. Продавая нефть, правительство финансирует социальные программы и поддерживает занятость населения, сохраняя мир и стабильность.

Как Саудовская Аравия манипулирует ОПЕК
Как Саудовская Аравия манипулирует ОПЕК

В настоящее время Саудовская Аравия находится на пике производства. Другими словами, если цены резко упадут, королевство не сможет компенсировать падение выручки за счет увеличения объемов добычи. В результате оно всячески старается поддержать котировки нефти.

Что может пойти не так?

Аналитики Goldman Sachs отмечают три фактора в пользу снижения цен.

Во-первых, маловероятно, что стоимость добычи в США в этом году вырастет достаточно, чтобы помешать сланцевому буму.

Во-вторых, в 2011−2013 годах, до коллапса нефтяных цен, лидеры отрасли вкладывали значительные средства в развитие крупных месторождений. Вся инфраструктура и наработки сохранились, поэтому новые поставки нефти на рынок не заставят себя ждать. Эксперт по энергетическому сектору банка Goldman Sachs Мишель Делла Винья говорит:

«В период с 2017 по 2019 год в эксплуатацию будет введено самое большое число крупных месторождений за всю историю».

Кроме того, примерно пятая часть производства сланцевой нефти в США зависит от дешевых кредитов. Ставка по займам сланцевых производителей составляет всего 7% - одно из самых низких предложений для компаний с аналогичным риском в последние годы. Рынок высокодоходных облигаций пока смотрит «сквозь пальцы» на финансовую дисциплину в отрасли, считает аналитик Goldman Sachs Джейсон Гилберт. Он говорит:

«Мы считаем, что ужесточение финансовых условий поможет избежать перенасыщения рынка нефтью в 2018−2019 годах.

По его оценкам, для этого ставки по кредитам сланцевых производителей должны вырасти до 10−13%. Случится ли это в нынешних условиях адаптивной денежно-кредитной политики центрального банка? Пока ФРС повышает ставки очень медленно, поэтому вероятность этого невысока.

Какие акции покупать?

Если вы хотите поучаствовать в росте энергетического сектора, обратите внимание на следующие компании (в последнее время их акции пользуются повышенным спросом со стороны руководства):

Подготовила Тая Арянова

Академия Insider.pro

Хочешь стать успешным инвестором?

Мы знаем с чего начать.
Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно