telegramyoutube
Инвестиции в марихуану: за и против
Главная Финансы, Американский рынок

На данный момент использование каннабиса в медицинских целях одобрено в 29 американских штатах, а также в округе Колумбия и в Пуэрто-Рико. Рекреационное использование разрешено в 8 штатах и округе Колумбия, а Канада планирует сделать его законным в следующем году. Сегодня на бирже доступны акции различных компаний, которые занимаются выращиванием марихуаны, так что у инвесторов есть множество возможностей. Однако наряду с возможностями есть и проблемы.

Разные акции обременены разными рисками

Эффективное управление рисками — залог успешного инвестирования, поэтому нужно иметь в виду, что некоторые акций подвержены большему риску, чем остальные.

Самые рискованные — так называемые грошовые акции, которые стоят меньше $1 за штуку (правда, в последнее время так все чаще называют бумаги дешевле $5). Впрочем, дело здесь не в цене.

Такими акциями торгуют на внебиржевых площадках, а это значит, что выпускающие их компании не соблюдают биржевые стандарты, в том числе в том, что касается финансовой отчетности. Кроме того, обычно такие акции малоликвидны, и, чтобы их продать, придется делать скидку.

Что ожидает рынок легальной марихуаны при Трампе
Что ожидает рынок легальной марихуаны при Трампе

Различны и политические риски. Например, 5 апреля на фондовой бирже Торонто был запущен фонд Horizons Medical Marijuana Life Sciences ETF (HMMJ), и брокеры уже предоставляют доступ к его акциям. HMMJ включает в себя 16 компаний, 11 из которых располагаются в Канаде, где в 2018 году ожидается полная легализация медицинской марихуаны.

И все же эта отрасль очень зависит от правительства, и пока неясно, какие именно правила и нормы будут регламентировать продажу марихуаны. Кроме того, фонд номинирован в канадских долларах, а значит, эта инвестиция будет подвержена рискам, связанным с изменением курса валюты.

Или, скажем, в прошлом генеральный прокурор США Лоретта Линч высказывалась решительно против легализации марихуаны, а значит, американские акции находятся под угрозой, которая не касается канадских компаний, таких как Canopy Growth (TMX: Canopy Growth [WEED]).

Фундаментальные факторы всегда в цене

В этом смысле марихуана ничем не отличается от других сфер бизнеса.

На что же здесь следует смотреть? Покупая акции, вы покупаете долю в компании, и желательно, чтобы его основы были прочными, а потенциал роста — большим. Также имеет значение оценка предприятия — следует помнить, что цена акций не всегда отражает реальную стоимость бизнеса.

Например, если вы покупаете акции Canopy Growth, вы приобретаете часть бизнеса по выращиванию и продаже медицинской марихуаны в Канаде. На конец 2016 года Canopy Growth владела собственностью, растениями и оборудованием на сумму около 61 млн долларов, а также денежными средствами и их эквивалентами на общую сумму около 93 млн долларов. За девять месяцев прошлого года компания получила доход в размере 25,2 млн долларов, а прибыль — 4,5 млн долларов.

У Canopy вполне устойчивая бизнес-модель с огромным потенциалом роста, поскольку Канада планирует разрешить рекреационное использование марихуаны.

Индустрия марихуаны переживает бурный рост
Индустрия марихуаны переживает бурный рост

С другой стороны, рыночная капитализация акций компании значительно превышает 1 млрд долларов. Если ориентироваться на текущую выручку и прибыль Canopy Growth, это высокая оценка — инвесторы явно рассчитывают, что в будущем прибыль значительно вырастет. Таким образом, то, стоит ли покупать Canopy, больше всего зависит от будущего роста.

Если что-то дорожает, оно может подешеветь

Некоторые покупали акции компаний, выращивающих марихуану, просто потому, что те быстро дорожали, но нужно помнить: если что-то дорожает, впоследствии оно запросто может подешеветь, и спад может оказаться даже быстрее подъема.

Рынок легальной марихуаны — это новый экономический пузырь?
Рынок легальной марихуаны — это новый экономический пузырь?

Как правило, грошовые акции наиболее подвержены давлению рынка, и, если инвесторы испугаются, цены на них могут резко упасть, а низкий уровень ликвидности дополнительно затруднит поиск покупателей.

Кроме них, в случае спада могут сильно пострадать наиболее переоцененные бумаги: если такую оценку трудно оправдать, когда все хорошо, то, когда пахнет жареным, это становится практически невозможно.

Привлекательные варианты

Итак, есть ли на рынке акции с приемлемым уровнем риска и достойными фундаментальными показателями? Вероятно, да.

Insys Therapeutics (NASDAQ: Insys Therapeutics [INSY]) уже получила в США разрешение на применение дронабинола под маркой Syndros для лечения тошноты и рвоты, вызванных химиотерапией, а также анорексии у пациентов со СПИДом, и в ближайшее время планирует выпустить лекарство на рынок.

Аналитик Piper Jaffray (NYSE: Piper Jaffray Companies [PJC]) Дэвид Амселлем прогнозирует, что пиковые годовые продажи Syndros могут достигнуть 300−400 млн долларов. Если это случится, то акции подорожают довольно сильно.

Однако продажи другого принадлежащего Insys лекарства, сублингвального спрея для облегчения боли больных раком под названием Subsys, снижаются. Также компании предъявлено несколько исков в связи с ненадлежащей рекламой Subsys.

Тем не менее в сравнении с перспективами риски Insys не кажутся чрезмерными. У компании хороший денежный поток, и, если Syndros оправдает ожидания, он станет еще лучше.

Подготовила Тая Арянова

Академия Insider.pro

Хочешь стать успешным инвестором?

Мы знаем с чего начать.
Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно
Закрыть
Читайте Insider.Pro без рекламы, установив наше расширение для Google Chrome
Установить