Пора готовиться к ралли в Европе
REUTERS/Neil Hall
Главная Финансы, Евросоюз

Колумнист Bloomberg Мартин Гилберт о том, что стало окончательно ясно после выборов президента Франции.

Победа Эммануэля Макрона на выборах президента Франции сводит на нет риск того, что одна из стран-основательниц Европейского союза может попытаться вырваться из еврозоны. Это, в свою очередь, должно стать сигналом для инвесторов — теперь они могут воспользоваться более спокойной политической обстановкой и покупать европейские акции.

После нескольких лет отставания экономический рост еврозоны сопоставим с тем, что наблюдался в США в последний год.

Начинают расти и корпоративные прибыли и выручка. По данным Morgan Stanley, финансовые результаты I квартала в более чем 250 компаниях, чья капитализация в совокупности составляет около трети капитализации европейского рынка, свидетельствуют о том, что чистое превышение ожиданий по прибыли будет самым высоким за последние десять лет, а по выручке — за 14.

По мнению Amundi SA, крупнейшей управляющей компании Европы, чьи активы превышают 1,1 трлн долларов, это приводит к тому, что европейские и французские акции становятся переоцененными, особенно по сравнению с американскими. Недавний рывок европейских акций на фоне паузы в ралли на американском рынке означает, что по темпам роста в последний месяц индекс Euro Stoxx 600 (INDEX: EURO STOXX 600 PR Index [STOXX600]) догнал индекс Standard & Poor's 500 (INDEX: S&P 500 index [SPX]).

Тем не менее, если смотреть на более долгий отрезок времени, станет очевидно, что европейским акциям предстоит пройти еще немало, чтобы преодолеть отставание от американских.

На валютном рынке трейдеры, которые играли против евро в последние три года, закрывают свои позиции на CME, крупнейшей в мире фьючерсной бирже. В мае количество чистых позиций по фьючерсам показывает, что трейдеры относятся к валюте нейтрально.

Решение Великобритании покинуть ЕС, похоже, заставило остальных членов блока сплотиться и стремиться к политическому единству. Европейский центробанк продолжает придерживаться нетрадиционных мер оживления экономики и, похоже, выигрывает эту битву.

Что может пойти не так? Антиевропейское движение «Пять звезд» может стать крупнейшей партией в парламенте Италии, и это вновь вызовет опасения относительно будущего евро, предупреждают экономисты Citigroup. Греции все еще предстоит применить около 100 мер, чтобы выйти из текущего кризиса и предотвратить риск дефолта по долгам, которые должны быть погашены в июле; соответствующий законопроект будет представлен в парламенте на этой неделе.

Однако чехарда коалиционных правительств Италии длится уже десятилетиями, став постоянным фоном европейской политики, а до выборов остался еще год. И даже самые жесткие критики Греции в еврозоне перестали требовать изгнания страны из валютного союза.

Сочетание улучшившихся перспектив роста еврозоны, благоприятного уровня инфляции и политики ЕЦБ, который в ближайшее время вряд ли будет вслед за ФРС повышать процентные ставки, дает европейским акциям возможность опередить по уровню доходности американские.

Мнение автора может не совпадать с позицией редакции.

Подготовила Лиза Добкина

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно