Без прикрас: Реальные успехи Tesla в графиках и цифрах
AP Photo/Jeff Chiu
Главная Финансы, Tesla, Илон Маск
Горячая тема
4 мая
3471 3k

Что стоит за красивыми историями и амбициозными планами Tesla.

Трейдеры с нетерпением ждали сегодняшнего отчета Tesla (NASDAQ: TSLA), поскольку это был первый полный квартал после объединения с SolarCity. Кроме того, можно было надеяться на дополнительную информацию по поводу выпуска долгожданной Model 3.

И Илону Маску не в первый раз удалось одурачить тех, кто обращает внимание только на цифры в заголовках — последние были одновременно хорошими и плохими. Прогнозы аналитиков не оправдались, Tesla сообщила об убытках в IV квартале (non-GAAP) в размере $1,33 на акцию — или 215 млн долларов, — что намного хуже прогноза аналитиков в $0,82. Согласно GAAP, компания потерпела убытки в размере 330 млн долларов, или $2,04 за акцию (в том же квартале годом ранее убыток составил 283 млн долларов, или $2,13 на акцию). Таким образом, на каждый из 25 051 автомобиля, выпущенного в этом квартале, приходится убыток в 13 с лишним тысяч долларов.

Перейдем к хорошим новостям. Tesla сообщила о выручке в размере 2,7 млрд долларов, превысив оценку в 2,56 млрд долларов, хотя большая часть этих средств была выручена в области «производства и хранения энергии».

Теперь к автомобильному бизнесу: компания отчиталась о 69%-процентном росте продаж седанов Model S и кроссоверов Model X по сравнению с прошлым годом. По словам Tesla, в I квартале были поставлены рекордные 25 051 машин, и по-прежнему прогнозирует, что за первые полгода будет произведено от 47 до 50 тыс. автомобилей.

Далее в отчете говорится:

«Наш прогноз на первое полугодие, основанный на текущих заказах и темпах производства, остается неизменным: 47−50 тыс. автомобилей (ежегодный рост поставок составит 61−71%). После окончания II квартала, особенно после вывода на рынок Model 3, нам нужно будет справиться с неверным восприятием различий между Model 3 и Model S».

Компания также добавила следующее пояснение: «По нашим сведениям, некоторые убеждены, будто Model 3 — это новое и более совершенное поколение Model S. Но это не так».

От машин к солнечной энергетике: История Tesla в фотографиях

Больше всего общественность волнует вопрос, когда начнется выпуск Model 3? Ответ прежний — в июле.

«Все работы по Model 3 — разработка, производство, оснащение оборудованием и подготовка поставщиков — идут согласно графику. Мы сообщим о планах по поставкам на вторую половину этого года в июле, после начала выпуска Model 3. Учитывая, что темпы производства Model 3 будут расти стремительно, даже двухнедельное изменение сроков может оказать существенное влияние на общий объем поставок».

Последнее предложение предполагает, что компания уже страхуется на случай будущих разочарований.

Но наиболее интересным оказался следующий прогноз:

«Одновременно мы готовим производственные мощности к увеличению производства Model 3 до 5 тыс. автомобилей в неделю в определенный момент 2017 года и до 10 тыс. автомобилей в неделю в 2018 году».

Другими словами, если все пойдет по плану, в 2018 году Tesla выпустит полмиллиона экземпляров Model 3. То есть Маск делает ставку на то, что Model 3, четырехдверный седан стоимостью 35 тыс. долларов, увеличит привлекательность торговой марки и позволит нарастить производство до полумиллиона машин уже в следующем году (в 2020 году он планирует производить миллион). Следует отметить, что в прошлом году Tesla произвела около 84 тыс. автомобилей.

ФОТО: Как работает автопилот Tesla

А вот озвученные компанией планы на будущее:

  • В июле мы начнем выпуск Model 3, после чего представим план по выпуску продукции на второе полугодие. Учитывая, что темпы производства Model 3 будут расти стремительно, даже двухнедельное изменение сроков может оказать существенное влияние на общий объем поставок.
  • Валовая маржинальность автомобильного бизнеса (non-GAAP) во II квартале должна снизиться примерно на 250 базисных пунктов, поскольку в отличие от I квартала здесь не будет единоразовой выручки от продажи ПО Autopilot, а также из-за изменений в ассортименте продукции. В то же время мы ожидаем, что расходы на производство Model S и Model X будут продолжать снижаться каждый квартал в той мере, в которой нам удастся реализовать наши планы по повышению эффективности производства.
  • Мы ожидаем, что операционные расходы за II квартал по стандартам отчетности GAAP и non-GAAP будут незначительно выше, чем в I квартале, включая расходы, связанные с завершающими этапами разработки Model 3 и развитием инфраструктуры поддержки клиентов.
  • Мы ожидаем, что к моменту начала производства Model 3 капитальные затраты на текущий год составят немногим более 2 млрд долларов. Кроме того, до конца года потребуются дополнительные инвестиции, связанные с ростом автоматизации производства и наращиванием его объемов.
13 самых безумных идей Илона Маска

Дополнительные сведения о движении денежных средств компании:

  • В I квартале наличные денежные средства, использованные в операционной деятельности, выросли до 70 млн долларов, что было обусловлено поставками рекордного количества автомобилей, а также более высокой общей валовой прибылью. В I квартале компания заработала 117 млн долларов, включая средства, полученные от продажи автомобилей лизинговым партнерам — тем не менее, эти средства указаны в отчете в разделе изъятий и погашений.
  • Капитальные затраты в I квартале составили 553 млн долларов. В первую очередь деньги были потрачены на Model 3 и производственные мощности по хранению энергии в Фремонте и на Gigafactory 1, а также на расширение инфраструктуры поддержки клиентов.
  • В I квартале компания привлекла чистые поступления от продажи простых акций и конвертируемых облигаций на сумму 1,22 млрд долларов, включая спред колл-опционов, благодаря которому конверсионная стоимость конвертируемых облигаций повысилась до 655 долларов за акцию.
  • Сейчас на счетах Tesla лежит 4 млрд долларов — это исторический рекорд, больше у компании по состоянию на конец квартала никогда не было.

Правда, в Tesla умалчивают о происхождении этих денег: как видно из приведенного ниже графика, за последнее время задержка платежей поставщикам достигла рекордных значений, поднявшись до 2,1 млрд долларов в части кредиторской задолженности и еще 1,5 млрд долларов — по начисленным обязательствам.

А объем клиентских депозитов падает, что свидетельствует о снижении былой эйфории по поводу выхода Model 3.

Кроме того, как ни крути, а компания тратит деньги невиданными темпами: в IV квартале 2016 года она освоила 1 млрд долларов, а в I квартале текущего года — «всего» 622 млн долларов.

Тем временем красивая история, которую рассказывает Илон Маск, продолжает разворачиваться перед нашими глазами, позволяя поклонникам марки надеяться, что в один прекрасный день Tesla превратится в Amazon автомобилестроения, задавит всех конкурентов, сможет позволить себе продавать машины дороже и раздаст все долги. Единственная проблема в том, что конкуренция между BMW, GM, Porsche и бесчисленными китайскими производителями только растет.

Подготовила Евгения Сидорова

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно