7 советов тем, кто хочет инвестировать в биотех
Главная Финансы, Американский рынок

Инвестирование в акции биотехнологический компаний — что-то вроде поездки на Дикий Запад: впереди вас может ждать риск, хаос и полная непредсказуемость. Но бояться не стоит — вам помогут эти семь советов.

1. Разберитесь с этапами развития технологий

Некоторые акции более рискованны, некоторые менее — многое зависит от того, на каком этапе находится компания.

Например, Celldex Therapeutics (NASDAQ: Celldex Therapeutics [CLDX]) находится на клиническом этапе, что означает, что у компании нет продуктов, уже прошедших испытания. В связи с этим приобретение акций этой компании — как и любой другой компании на том же этапе — связано со значительным риском.

А, например, инвестиция в Amgen (NASDAQ: Amgen [AMGN]) не так рискованна — это крупная компания, которая уже вывела на рынок семь препаратов, и за 2016 год они принесли ей не меньше 1 млрд долларов. Конечно, риски есть и здесь, но они меньше — все-таки компания уже зарабатывает значительные суммы.

2. Дело в потенциале

Теперь давайте посмотрим на Exelixis (NASDAQ: Exelixis [EXEL]). Ее рыночная капитализация составляет более 6 млрд долларов, при этом в прошлом году компания потеряла 70 млн долларов при доходах в 191 млн. Как Exelixis может стоить таких астрономических денег? Все дело в потенциале.

В 2016 году препарат для лечения рака почек Cabometyx, разработанный Exelixis, принес всего лишь 93 млн долларов, но эксперты считают, что, если он будет одобрен в качестве препарата первой линии при лечения рака почек, его годовой объем продаж может достичь 1 млрд долларов. Кроме того, есть еще перспективный противоопухолевый препарат Cotellic — и оценка Exelixis за последний год взлетела до небес.

Таким же образом объясняется и рыночная капитализация Celldex, равная примерно 400 млн долларов, при минимальном доходе компании, который поступает в основном от грантов и лицензионных соглашений. Инвесторы возлагают Celldex большие надежды.

3. Положительные результаты — не всегда джекпот

Поскольку ставка делается на потенциал, инвесторы, конечно, с большим нетерпением ждут новостей о результатах клинических испытаний, поскольку тут-то и выясняется, был ли потенциал или так только казалось.

Беда только в том — и новичкам это не всегда очевидно, — что положительные результаты клинических исследований не всегда означают выигрыш. Как так?

Давайте рассмотрим пример: недавно компания Corbus Pharmaceuticals получила результат исследования аппарата Anabasum в качестве средства лечения кистозного фиброза.

Corbus заявила о положительных результатах промежуточного этапа исследований: «Главная цель исследования была достигнута: Anabasum продемонстрировал приемлемый профиль безопасности и переносимости при любых дозах без серьезных побочных эффектов». И это была правда.

Проблема в том, что препарат не показал улучшения по ключевому показателю, важного для оценки эффективности лечения кистозного фиброза. Да, непосредственная цель исследования была успешно достигнута, но, если говорить о чуть более широкой перспективе, толку от этого оказалось немного.

Таким образом, инвестору, чтобы оценить, как результаты исследования влияют на потенциал того или иного препарата, нужно довольно глубоко вникнуть в предмет.

4. Осечка возможна на любом этапе

Не думайте, что успех ранних клинических испытаний гарантирует успех на поздней стадии — это не всегда так работает. К примеру, Celldex в свое время сообщила о многообещающих результатах Rintega, но дальнейшие исследования показали, что препарат никуда не годится.

И, даже если все испытания пройдут благополучно, это еще не гарантирует, что регулирующие органы выдадут препарату разрешение. Компании Incyte (NASDAQ: Incyte Corporation [INCY]) и Eli Lilly (NYSE: Eli Lilly and Company [LLY]) опубликовали результаты испытаний лекарства Baricitinib при лечении ревматоидного артрита и даже получили одобрение европейских регуляторов на выпуск препарата с таким действующим веществом.

А вот американскому Управлению по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов (FDA) этого оказалось мало — 14 апреля компании получили извещение, что препарат не будет одобрен; с точки зрения ведомства, нужны дополнительные исследования, доказывающие его безопасность.

5. Ищите конкурентов

Даже если лекарство пройдет все клинические испытания и получит одобрение FDA, оно может провалиться в продаже — именно поэтому инвестору очень важно знать, есть ли у компании конкуренты.

Иногда наличие конкурента может привести к росту акций, скажем, когда Momelotinib разработки Gilead Sciences (NASDAQ: Gilead Sciences [GILD]) не оправдал ожиданий на последнем этапе клинических исследований, перспективы лекарства от рака Jakafi, изобретенного Incyte, резко улучшились.

С другой стороны, конкуренты любят горячие темы. Например, Amgen сталкивается с жесткой конкуренцией в отношении нескольких своих продуктов, особенно препарата Enbrel, предназначенного для лечения аутоиммунных заболеваний, и стимулятора костного мозга Neulasta. В результате потенциальный рост компании не так велик, как мог бы быть.

6. Деньги — сила

Независимо от размеров компании, очень важно, есть ли у нее деньги — для начинающего игрока, еще не получающего прибыли, это особенно важно.

К счастью для Celldex и ее акционеров, на момент, когда стало понятно, что испытания Rintega провалились, у компании было около 290 млн долларов. Без такого значительного капитала компании пришлось бы идти за деньгами на биржу, а значит, размывать доли существующих владельцев.

У Amgen тоже есть деньги, и она может пережить снижение продаж Neulasta и Neupogen — более того, недавно генеральный директор компании намекнул, что в ближайшем будущем она может сделать некое приобретение.

7. Фундаментальные факторы по-прежнему имеют значение

Несмотря на то что инвестиции в биотехнологии отличаются некоторыми особенностями, основные инвестиционные принципы остаются в силе. Покупайте акции компаний с долгосрочной перспективой. Ищите компании с сильным менеджментом и хорошими процессами.

В конце концов, биотехнологическая компания — это тоже бизнес, который рано или поздно должен выйти на устойчивую прибыль.

Подготовила Тая Арянова

Читайте также:

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно