Время ставить на какао-бобы
Jose Cabezas/Reuters
Главная Финансы

Цены на какао-бобы (ICE: CC) за последний год упали на 42%, показав худший результат среди всех 34 сырьевых товаров, которые отслеживает Bloomberg. Падение произошло из-за роста производства в Кот-д'Ивуаре, ведущем мировом производителе какао-бобов, а вслед за биржевыми снизились и цены на шоколад в рознице.

Но покупатели наконец обратили внимание на подешевевшее сырьё, и семь из девяти трейдеров, опрошенных Bloomberg, ожидают, что к концу года цены восстановятся. Переработка бобов растет, в то время как хедж-фонды начали сокращать медвежьи ставки во фьючерсах на этот товар. Обвал цен также может заставить фермеров сократить инвестиции, что, в свою очередь, приведет к уменьшению урожая.

Джон Стефенсон, исполнительный директор Stephenson & Co. Capital Management, управляющей 45 млрд долларов, говорит:

«Цены на сырье, как правило, не держатся на низком уровне долго. Скоро мы увидим рост потребительского спроса. Цены должны как следует отскочить».

В этом году цены на какао-бобы на бирже ICE в Нью-Йорке упали на 15% до $1799 за тонну. На этой неделе цены снизились на 6,1% и коснулись $1756 — минимума с августа 2007 года.

Паническая распродажа

В прошлый четверг фьючерсы обвалились на целых 6,2% — это самый резкий спад с 2012 года. По мнению аналитиков и трейдеров, движение было обусловлено техническими продажами. Падение не было оправдано, его причиной стала паника из-за достижения многолетних минимумов, считает Шон Хакетт, президент Financial Advisors Hackett.

К концу года цены вырастут до $2353 за тонну, то есть на 31% от уровней прошлой недели, утверждают опрошенные Bloomberg трейдеры.

За последние пять недель управляющие фондов вчетверо сократили медвежьи ставки на какао-бобы. По данным американских властей, к 11 апреля чистая короткая позиция спекулянтов, то есть разница между ставками на снижение цены и ставками на повышение составляла 22 437 контракта. Месяцем ранее был достигнут рекорд — 32 704 контракта.

Низкие цены позволяют кондитерам увеличивать размеры порций или добавлять в десерты больше шоколада, это приведет к увеличению потребления какао-бобов, говорит Пол Кортенкамп, вице-президент McKeany-Flavell Co. Ранее он работал в Barry Callebaut Group и Blommer Chocolate Co., двух крупнейших в мире производителях какао.

Проблемы качества

Хотя фермеры Кот-д'Ивуара, как ожидается, соберут рекордный урожай, пригодной для переработки может оказаться только его часть. В марте по меньшей мере четыре экспортера какао в этой стране отказались от бобов, поступающих на портовые склады из-за проблем с качеством.

Эти проблемы могут усугубиться из-за последних событий. В конце марта Кот-д'Ивуар снизил закупочную цену бобов на 36%. По оценке роттердамской Cocoanect BV, это может привести к сокращению сбора урожая и обрабатываемых площадей, а также увеличивает риск беспорядков, так как доходы фермеров упали.

Стабильность в Западной Африке, на долю которой приходится около 70% мировых поставок какао-бобов — ключевой фактор для рынка. В марте 2011 года после начала гражданской войны в стране цены на какао подскочили до самого высокого уровня за 32 года. Беспокойство о том, что эпидемия лихорадки Эбола может ударить по торговле привело к временному скачку цен в 2014 году.

Покупатели стремятся скупать сырье, пока оно не подорожало. По данным Азиатской ассоциации какао, объем переработки какао-бобов в регионе в I квартале вырос на 19%, что на 10% превысило оценки аналитиков. За тот же период объем переработки в Европе вырос на 1,1%, в Северной Америке — на 1%.

Рекорды переработки

Согласно прогнозу Международной организации по какао (ICCO), мировой объем переработки за 12 месяцев, которые завершатся 30 сентября, достигнет 4242 млн тонн. Это будет второй по величине показатель с момента начала измерений в 1960 году.

По данным Euromonitor International, продажи шоколада в мире в 2016 году поставили исторический рекорд на уровне 98,2 млрд долларов. При этом объем продаж за прошлый год снизился на 0,2% до 6,87 млн тонн. К 2021 году объем продаж вырастет до 7,33 млн тонн и до 110 млрд долларов.

Тем не менее, даже с учетом роста спроса, рост поставок будет быстрее. ICCO ожидает, что в этом сезоне глобальный профицит вырастет до максимума 6 лет — 264 тыс. тонн. Согласно другим прогнозам профицит достигнет 300 тыс. тонн.

Потребление шоколада отчасти уменьшилось в последние годы, так как все больше людей интересуются здоровым питанием. По словам исследовательской компании Mintel, эта тенденция заметнее в странах с высоким уровнем потребления шоколада, в том числе в Великобритании, Германии, Австрии, России и даже Швейцарии, известной своими лакомствами.

Если не произойдет очередной гражданской войны или вспышки Эболы и фонды решат увеличить короткие позиции, на рынке возможна очередная распродажа, считает Джейсон Эстрада, старший трейдер INTL FCStone.

Подготовила Лиза Добкина

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно