12 бизнес-уроков от Джеффа Безоса
Isaiah J. Downing/Reuters
Главная Финансы

Топ-менеджер Microsoft Трен Гриффин собрал высказывания одного из лучших предпринимателей мира — Джеффа Безоса — об инвестировании, инновациях, стоимости акций, конкуренции и многом другом.

1. «Прибыль на акцию — это не тот показатель, который нужно оптимизировать. Главное — это максимально увеличить свободный денежный поток в долларах. Если этого можно добиться понижением прибыли, то почему бы и нет. Важно не забывать, что и для инвесторов свободный денежный поток играет большую роль». «Долларовая маржа — фактическая сумма в долларах — всегда имеет значение. Компании оценивают в первую очередь не по прибыли на акцию, а по реальной выручке». «Когда нужно выбирать между наведением внешнего порядка в бухгалтерии и максимизацией текущей стоимости будущих денежных потоков, мы выберем денежные потоки». Джефф Безос делает особый упор на понятие свободного потока денежных средств. Многие люди говорят о том, что Amazon (NASDAQ: AMZN) сосредоточен на росте продаж, а не доходности как таковой, но упускают из виду, что основное — это денежный поток. Эту мысль Джефф Безос подробно изложил в письме акционерам от 2004 года. Он не желает управлять своей компанией по чужим стандартам и потакать аналитикам с Уолл-стрит. При этом он не единственная «белая ворона»: Говард Шульц тоже игнорирует показатели, так любимые аналитиками (например, сопоставимые продажи Starbucks).

2. «Ваша маржа — это моя возможность». В любви конкурентов к марже и прочим ограничениям Джефф Безос видит возможность для своей компании сделать шаг вперед, пока соперники высчитывают финансовые коэффициенты. Он предпочитает сосредоточиться на свободном денежном потоке и побеждает.

3. «Лидерство на рынке — значит более высокий доход, более высокая рентабельность, большая скорость оборота капитала и, соответственно, больший доход от вложений». Джефф Безос знает, как использовать экономию на масштабе и диверсификации в своих интересах. Он понимает, что в максимизации свободного денежного потока в долларах очень важны скорость оборота капитала и товарооборот.

4. «Интернет-компании — это масштабные предприятия, которые характеризуются высокими фиксированными расходами и относительно низкими переменными издержками. Они могут быть только двух размеров: либо крупные, либо мелкие. Очень сложно оставаться где-то посередине. Многие компании среднего размера теряли финансовую опору, не успев вырасти». Джефф Безос говорит о том, что называется «застрять посередине». У «застрявшей» компании нет возможности для экономии на масштабе и диверсификации, а также прямого доступа к капиталу (как, например, у крупной компании) — и при этом нет шанса проводить эффективную стратегию дифференциации, как это делают компании поменьше.

5. «Если вся ваша деятельность упирается в трехлетний временной горизонт, то у вас по умолчанию много конкурентов. Но если вы готовы инвестировать, взяв за точку отсчета семь лет, то с вами будет соревноваться лишь горстка бизнесменов, потому что очень немногие готовы заглянуть так далеко. Играя с временным горизонтом, можно пускаться в авантюры, которые иначе бы вам и не снились. Нам в Amazon хочется, чтобы результаты нашей работы были актуальны и через пять-семь лет. Мы упрямо сажаем семена и готовы подождать, пока они взойдут». «У нас в Amazon вот уже 18 лет господствуют три основные идеи, и мы добились успеха только благодаря им. 1) Потребности клиента идут на первом месте. 2) Во всем нужно проявлять изобретательность. 3) Терпение — ключ ко всему». Долгосрочное инвестирование — это преимущество Amazon перед другими компаниями, которые идут только на краткосрочные инвестиции и трясутся над своими финансовыми коэффициентами.

6. «Баланс сил смещается от компании к потребителю. Вся власть в руках покупателей. Правильная реакция на это — направить всю энергию, внимание и деньги на создание непревзойденного продукта или услуги и немного вложиться в рекламу. Если я создам качественный продукт или услугу, мои клиенты заговорят об этом. Раньше компании тратили 30% ресурсов на качественное обслуживание и 70% — на то, чтобы рассказать всем о своих достижениях в этой области. Сегодня мы имеем ровно обратную ситуацию». «Бренд формируется в первую очередь не за счет того, что компания о себе говорит, а за счет того, что она делает». Суть бизнеса — это способность заполучить клиента, прибегнув к как можно меньшим затратам. Лучшие предприятия находят клиентов без всякой рекламы. Отличный товар и принцип «понравилось — расскажи другу» стимулируют продажи в этих компаниях. И наоборот: предприятия, вынужденные выделять широкую графу бюджета на рекламу, теряют свое преимущество в эпоху онлайн-продаж. ТВ-реклама действительно создала известные бренды на массовом рынке, но сейчас интернет спутал все карты: все уже не так, как раньше.

7. «Когда перед нами есть возможность сделать шаг к лидерству на рынке, мы не станем тянуть со смелыми инвестиционными решениями. Некоторые окупятся, другие нет: в любом случае мы извлечем очередной ценный урок». Джефф Безос рассматривает самые разные варианты инвестирования, подыскивая самые перспективные. Разумеется, не все окажутся удачными, и какие-то даже приведут к потерям. Этого нельзя избежать, поскольку неудачи подготавливают почву для успеха.

8. «Интуиция всегда будет идти рука об руку с новыми открытиями». «Удваивая количество экспериментов, проводимых за один год, вы вдвое повышаете инновационный потенциал своей компании». Вот почему Нассим Талеб рекомендует осознанно следовать интуиции при выборе подхода и нововведениях. Вот еще одна цитата Джеффа Безоса на эту тему: «Любые предосторожности замедляют инновации. Если вы полностью автономны, и ваш бизнес независим, преград нет: можно пробовать самые невероятные идеи, потому что нет экспертов, которые скажут: „Это никогда не сработает!“».

9. «Если собираетесь экспериментировать, вы должны быть готовы столкнуться с непониманием». Невозможно переиграть рынок, если вы и есть рынок. У вас должно быть свое мнение и желательно, чтобы оно было верным — ведь еще нужно обогнать конкурентов. Джефф Безос зачастую сталкивается с непониманием, когда дело касается политики руководства. Но посмотрите, где сейчас находится Amazon!

10. «Я считаю, что бережливость, как и другие ограничения, рано или поздно ведет к инновациям. Единственный способ выбраться из тесной коробки — это придумать свой выход». Много денег — это еще и много проблем. Слишком обеспеченные компании, как правило, редко решаются на нововведения. Здесь вспоминается цитата, которую очень любят венчурные капиталисты и предприниматели: «У нас нет денег, поэтому мы должны включить мозги!»

11. «Следовать проверенным путем — значит отвернуться от новых возможностей. Компании не критикуют за то, что они даже не пробовали. Но их постоянно критикуют за провальные попытки». Уоррен Баффетт называет это «пропуском ошибок» — и зачастую именно это и есть самая большая ошибка. Баффет говорит так: «Обычно наши самые вопиющие провалы проходят незамеченными. Это может избавить Чарли [Мангера] и меня от необходимости краснеть за них, поскольку вы их не видите. Но их невидимость не перечеркивает того факта, что они дорого нам обходятся».

12. «Самое важное в принятии решений на основе фактов — это то, что в этом процессе нет места иерархии». Все просто — разумно быть рациональным, объективным и беспристрастным в принятии решений.

P.S. Что касается периодического падения цены акций, то Джефф Безос, как и Уоррен Баффетт, не видит смысла поднимать панику по поводу ежедневных ценовых колебаний. Добиваться постоянного одобрения капризного господина Рынка — это глупость, которая не входит в его планы.

Безос говорит так:

«Я забочусь о наших акционерах, поэтому для меня так важна долгосрочная цена акций. Я не слежу за ними каждый день и не думаю, что в этом есть смысл. Бенджамин Грэм однажды сказал: „В краткосрочной перспективе рынок ценных бумаг ведет себя как „машина для голосования“. В долгосрочной же перспективе рынок ведет себя, как „весы“ — внутренняя стоимость акции в конечном итоге отражается на ее цене“. Мы пытаемся построить компанию, которую взвешивают, а не за которую один раз проголосуют и забудут».

Подготовила Евгения Сидорова

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно