Когда лучше продавать акции? 9 веских причин
Главная Финансы

Даже если вы долгосрочный инвестор, бывают ситуации, когда лучше продать акции.

Не секрет, что большинство инвесторов всецело поддерживает стратегию «купи и держи». Мы смотрим на фондовый рынок в долгосрочной перспективе, и надеемся, что акции, которые мы покупаем, останутся в нашем портфеле навечно и всегда будут приносить отличный доход.

И все же важно понять, в каких случаях продажа вполне уместна. Существует немало веских причин избавиться от части своих вложений. Вот девять вопросов, которые помогут вам определить, не пришла ли пора продавать активы.

  1. Актуальны ли еще причины, по которым вы когда-то купили эти бумаги?
  2. Не переоценена ли компания?
  3. Нужны ли вам сейчас деньги и могут ли они понадобиться вам в ближайшее время?
  4. Хватает ли у вас времени, чтобы следить за делами компании?
  5. Не пора ли сбалансировать свой портфель?
  6. Не сокращала ли компания дивиденды?
  7. Нет ли на рынке более привлекательных предложений?
  8. Не объявлялось ли недавно поглощение или слияние?
  9. Не является ли компания банкротом?

Ниже мы подробно рассмотрим каждый из них и приведем примеры веских причин для продажи.

1. Действуют ли еще причины, по которым вы когда-то купили эти бумаги?

При покупке акций мы оцениваем несколько ключевых факторов. Может ли компания обеспечить устойчивую прибыль и рост продаж? Есть ли у нее явное конкурентное преимущество, которое позволит ей сохранить рост на долгие годы? Если с тех пор, как вы приобрели активы, что-то в отрасли или в самой компании успело коренным образом измениться, это может быть хорошим поводом для продажи.

Например, предположим, что некая компания нравится вам, потому что является лидером в своей отрасли, и ей практически не угрожают конкуренты. На ум сразу приходит Blackberry (NASDAQ: BBRY), какой она была около десяти лет назад. Однако вскоре другие производители, такие как Apple (NASDAQ: AAPL), начали отвоевывать у Blackberry долю рынка, и это должно было сразу показать инвесторам, что времена изменились.

2. Не переоценена ли компания?

Если бумаги компании вдруг стали стоить слишком много, это может быть хорошим поводом для продажи, однако нужно иметь в виду один очень важный момент: не следует продавать свои акции только потому, что весь рынок пошел вверх, и почти каждая компания теперь кажется слегка переоцененной. Рыночные взлеты и падения — неизбежная часть долгосрочного инвестирования, и мало кому удается подгадать действительно удачный момент для покупки или продажи, руководствуясь только ценой.

Лучше спросите себя, оправдана ли текущая стоимость акций показателями прибыли и роста компании. Если бумаги торгуются с коэффициентом P/E (отношение цены акции к прибыли) около 20, в то время как у ближайших конкурентов с аналогичными показателями роста этот коэффициент равен 15, это должно заставить вас насторожиться. В такой ситуации стоит задуматься, не лучше ли было бы вложить капитал в другое предприятие по более разумной цене.

3. Нужны ли вам сейчас деньги и могут ли они понадобиться вам в ближайшее время?

Инвестиции в фондовый рынок отлично работают, если у вас достаточно времени, чтобы подождать результата. Увы, на более коротких отрезках времени (скажем, в пять лет или меньше) рынки могут меняться довольно резко. Даже Уоррен Баффетт советует инвесторам не приобретать акции Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.B), если они не готовы дожидаться прибыли в течение долгих лет.

Поэтому, если вы знаете, что в течение следующих нескольких лет вам понадобятся свободные средства, чтобы покрыть какие-то расходы, отправить детей в колледж или по любой другой причине, возможно, вам стоит продать часть своих бумаг и заняться накоплением сбережений.

4. Хватает ли у вас времени, чтобы следить за делами компании?

Покупать акции не так-то просто, если делать это правильно. Прежде чем вложиться в компанию, приходится уделять какое-то время ее изучению, Более того, впоследствии вам придется постоянно следить за ее решениями и результатами: только так вы можете быть уверены, что вложение по-прежнему отвечает вашим целям. Если у вас нет на это времени, возможно, лучше переключиться на инвестиции, которые не требуют такого пристального внимания, например, на биржевые и индексные фонды.

5. Не пора ли вам ребалансировать свой портфель?

Ребалансировка — это периодическая корректировка портфеля, которая позволяет поддерживать определенное распределение капитала. Это может быть особенно важно, если в последнее время какие-то из акций приносят исключительно высокую прибыль.

Конечно, первая мысль — слишком высокой прибыли не бывает. В какой-то степени это правда. И все же, если акции какой-то одной компании в вашем портфеле показывают чрезвычайно высокий рост, весь портфель начинает слишком зависеть от этой единственной компании. Важно понимать, какая часть капитала (в процентном отношении) вложена в каждую компанию в портфеле, и менять эту пропорцию, когда что-то идет не по сценарию.

6. Не сокращала ли компания дивиденды?

Понижение дивидендов часто служит признаком неприятностей у компании, как бы ее PR-команда не пыталась это преподнести. Особенно если ранее дивиденды росли. Конечно, сокращение дивидендов само по себе не должно быть причиной отказываться от вложений, но это хороший повод присмотреться к компании повнимательнее. Если компания сокращает дивиденды, следует задать себе несколько вопросов, в том числе такие (но не обязательно только эти):

  • Сокращается ли прибыль и/или маржа?
  • Замедляются ли темпы роста компании, по вине конкурентов или из-за смены фазы жизненного цикла?
  • Способна ли компания справиться с долговым бременем?
  • Есть ли у нее разумные основания для сокращения дивидендов? Например, если компания сокращает дивиденды, но пропорционально увеличивает программу обратного выкупа, чтобы воспользоваться преимуществами низкой стоимости акций, это может быть выгодным для акционеров решением.

7. Нет ли на рынке более привлекательных предложений?

Это лучше всего объяснить на примере. Допустим, инвестору нравятся вложения в недвижимость в сфере здравоохранения, при этом часть его пенсионных накоплений вложены в Welltower (NYSE: HCN). В начале 2016 года цена акций HCP (NYSE: HCP), другого ипотечного инвестиционного траста, резко упала из-за неких неприятных новостей. Чтобы использовать эту возможность, не затронув слишком уж значительную часть капитала, вложенного в недвижимость в сфере здравоохранения, инвестор может продать часть акций Welltower, чтобы купить HCP.

8. Не объявлялось ли недавно поглощение или слияние?

Если какую-то из ваших компаний готовятся купить, цена ее акций, как правило, быстро поднимается до уровня предложения о поглощении. Конечно, это прекрасно в том смысле, что сулит инвестору быструю прибыль, однако в этом случае нет ни малейшей надежды на дальнейший рост, — по крайней мере, пока сделка не будет закрыта.

Отличный пример — поглощение LinkedIn ( NYSE: LNKD). Когда было объявлено, что компанию приобретет Microsoft (NASDAQ: MSFT), акции LinkedIn пережили короткий период роста, но с тех пор их стоимость почти не изменилась. Возможно, инвесторам лучше зафиксировать прибыль и использовать освободившийся капитал для приобретения бумаг другой компании, обещающей рост.

Что же касается полного слияния, отличным примером могут послужить действия Berkshire Hathaway после недавнего слияния AT&T (ICE Europe: T). Berkshire Hathaway владела значительным пакетом акций DirecTV ( NASDAQ: DTV), поскольку компания была лидером в своем секторе и обладала значительным потенциалом роста, особенно на международном уровне. Однако после слияния Berkshire получила долю в AT&T, которая сама по себе может быть отличной компанией, но не является лидером и не обладает таким потенциалом роста. Berkshire продала свою долю вскоре после завершения сделки.

9. Не является ли компания банкротом?

Если компания объявляет себя банкротом, можно с уверенностью сказать, что после завершения процедуры банкротства ее акции будут бесполезны. Даже если бумаги торгуются за копейки, обычно лучше избавиться о них сразу же после объявления о банкротстве — так вы спасете хотя бы часть своего капитала и зафиксируете убыток, который потом сможете использовать для получения налоговых вычетов.

Когда не стоит продавать акции

Обратите внимание на то, что в списке нет причин, связанных с падением цены. Если ваши акции падают из-за коррекции рынка или общей слабости определенного сектора, это одна из худших причин для продажи.

По разным данным, средний инвестор получает около 3% прибыли в год, хотя рынок в среднем вырастает за тот же период втрое больше. Так получается главным образом потому, что на рынках периодически случаются сбои, и многие инвесторы паникуют и продают свои акции при первых признаках падения цен. А когда котировки возвращаются к росту, они видят, что все остальные сумели на этом заработать — и покупают снова.

Как известно, основная идея инвестирования — купить дешевле и продать дороже. Продавать акции, потому что они начали дешеветь — точная противоположность этому принципу. Конечно, если падение цен обусловлено какой-то из перечисленных здесь причин, таких как фундаментальные изменения в отрасли, с продажей лучше не тянуть. Но если снижение не имеет ничего общего с самой компанией, его следует рассматривать как возможность приобрести больше акций и уж точно не как повод для паники.

Продажа акций из портфеля против короткой продажи

Наконец, стоит отметить разницу между продажей бумаг и игрой на понижение. Когда мы говорим «продажа», мы имеем в виду утилизацию акций из вашего портфеля. Короткая продажа, напротив, — это продажа активов, которыми вы не владеете, в надежде снова купить их, если цена упадет.

Как играть на понижение?

Причины для продажи, которые мы приводим здесь, применимы и для коротких продаж, но важно помнить, что короткие продажи по своей природе остаются весьма рискованной формой биржевой торговли. Когда вы покупаете акции, сумма, которую вы можете потерять, ограничена тем, сколько вы потратили на приобретение, плюс комиссионные. Например, если вы вложились в акции компании на 2 тыс. долларов, именно столько вы можете потерять даже в самом худшем случае.

Однако потери при короткой продаже могут быть неограниченными. Давайте предположим, что акции какой-то компании упали из-за слухов о банкротстве и теперь торгуются по цене $2 за бумагу, и вы решаете продать 1000 акций без покрытия, в полной уверенности, что скоро они не будут стоить вообще ничего. Вскоре появляются новости о том, что компания избежала банкротства, и котировки взлетают до $10. Поздравляю, вы только что потеряли 8 тыс. долларов. А если акции продолжат расти, увеличатся и ваши потери — потенциально неограниченно.

Поэтому короткие продажи лучше оставить для опытных трейдеров, которые точно знают, что собираются делать.

Вывод

Есть много разумных причин продать активы, и даже самые долгосрочные инвесторы время от времени сбывают акции по той или иной причине. Уоррен Баффетт однажды сказал, что предпочитает держать акции вечно, и это отличное правило. Инвестируя в каждую компанию, следует надеяться, что ее бумаги останутся в вашем портфеле навсегда, но это не означает, что обстоятельства не могут измениться.

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно