На что уйдут деньги компаний S&P 500
Главная Финансы

Goldman Sachs рассказал, куда крупнейшие американские корпорации потратят средства в 2016 году.

По оценке банка Goldman Sachs, компании из состава S&P 500 в следующем году потратят 2,2 трлн долларов.

Старший фондовый аналитик банка Дэвид Костин и его команда полагают, что 54% от общего объема средств пойдет на деятельность, связанную с «ростом» — капитальные вложения, исследования и разработки (R&D) и слияния и поглощения (M&A) — на 3% больше, чем в 2015-м. 46% будут возвращены акционерам в той или иной форме (на 7% больше, чем в нынешнем году).

Давайте подробнее взглянем на основные расходные статьи американских корпораций.

1. Капитальные вложения, исследования и разработки

По мнению банка, в 2016 году капитальные вложения корпораций возрастут до 650 млрд долларов, а затраты на исследования и разработки — до 256 млрд. Таким образом, расходы по каждой из статей увеличатся на 1% и 5%, соответственно.

Эксперты подчеркивают, что энергетический сектор отвечает за 30% от общего объема капитальных вложений S&P 500, поэтому «установившиеся надолго» низкие цены на нефть подавляют капитальные расходы. Аналитики пишут:

«На 2016 год мы прогнозируем среднюю стоимость барреля нефти Brent на уровне $50, а недавнее сокращение расходов энергетическими гигантами Chevron и Exxon свидетельствует о более чем 20-процентном падении капитальных затрат в энергетическом секторе в наступающем году».

Однако ситуация с R&D совсем другая, поскольку расходы энергетического сектора составляют всего 2% от общих затрат компаний из S&P 500 на исследования и разработки.

2. Слияния и поглощения

После удивительно плодотворного 2015-го расходы на M&A в 2016 году возрастут на 8%, до 300 млрд долларов. Темпы их роста, однако, замедлятся:

«Скорость роста расходов на слияния и поглощения в следующем году замедлится по сравнению с всплеском на 50%, свидетелями которого мы стали в 2015-м. Хотя до конца года остается полтора месяца, капитальные расходы на M&A уже превысили 191 млрд долларов — больше, чем 185 млрд за весь 2014-й. На долю здравоохранения пришлось почти 50% от общего объема сделок. Мы ожидаем значительного снижения активности M&A во второй половине года по сравнению с первой».

3. Выкупы, выкупы, выкупы

По мнению аналитиков банка, на выкуп акций в 2016-м компании потратят 608 млрд долларов:

«Несмотря на слабую активность в первой половине 2015 года, к выкупам будет сохраняться здоровый интерес. Прибавив 9% в 2014-м и около 10% в 2015-м, общий объем выкупов в следующем году вырастет на 7%, до 608 млрд долларов. Более 80% компаний из состава S&P 500 в той или иной форме прибегают к выкупу собственных акций, что почти в два раза выше, чем 20 лет назад».

4. Дивиденды для всех

В наступающем году дивиденды будут расти опережающими темпами в финансовом и технологическом секторах, а их общий объем увеличится на 7%, до 432 млрд долларов:

«Согласованный прогноз предполагает увеличение дивидендов в финансовом секторе на 10% — самый высокий показатель из всех секторов. В то же время дивиденды энергетических компаний окажутся под давлением. Замедление роста мировой экономики сказалось на долгосрочных перспективах дивидендов».

Хотя сам Goldman Sachs выступает против крупных выкупов, его аналитики рекомендуют инвесторам покупать акции компаний с высоким уровнем возвращаемой доходности по сравнению с корпорациями, вкладывающими в рост, поскольку первая группа, как правило, сильнее вознаграждается рынками:

«В условиях скромного роста ВВП, низких процентных ставок и слабой доходности фондового рынка мы ожидаем преобладания стратегий, основанных на возврате средств акционерам. В аналогичным макроусловиях в 2015 году акции компаний, возвращающих средства акционерам, опережали бумаги корпораций с высокими капитальными вложениями».

Вот сравнение различных типов стратегий с индексом S&P 500, начиная с 1991 года.

В самом Goldman Sachs есть два модельных портфеля — Total Cash Return и Buyback, — в которые входят компании из состава S&P 500 с самыми масштабными планами по возврату средств акционерам. Часто в оба портфеля попадают одни и те же компании, например, Bed Bath & Beyond (NASDAQ: BBBY), Macy's (NYSE: M), Coca-Cola (NYSE: KO), Marathon Petroleum (Malta Stock Exchange: MPC), Ameriprise Financial (ASX: AMP), AbbVie (NYSE: ABBV), Deere & Co. (NYSE: DE), Motorola Solutions (NYSE: MSI) и Monsanto (NYSE: MON).

Хотите узнать больше о гражданстве за инвестиции? Оставьте свой адрес, и мы пришлем вам подробный гайд

Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Free market quotes
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно