telegramyoutube

Как правило, короткие позиции открываются со спекулятивной целью либо для хеджирования.

Спекуляции

Спекулянты отслеживают рыночные колебания, чтобы быстро получить высокую прибыль (но и риски велики). Ранее к ним относились отрицательно и попросту считали их игроками. Однако успешные спекуляции требуют внимательной оценки рынка и открытия позиции только тогда, когда шансы склоняются в пользу трейдера. От хеджеров спекулянты отличаются тем, что первые пытаются минимизировать риск, в то время как вторые намеренно принимают его на себя.

Спекулянты

Способны понести большие убытки, если используют неверные стратегии в неподходящее время, но и прибыль может быть значительной. Вероятно, самым известным примером является позиция Джорджа Сороса против Банка Англии в 1992 году. Он поставил 10 млрд долларов на падение британской валюты и оказался прав. Всего за день Сорос заработал более миллиарда долларов. В конечном итоге его прибыль составила почти 2 млрд.

Спекулянты приносят пользу рынку: увеличивают объем торгов, принимают на себя риски и увеличивают ликвидность. Однако высокие объемы спекулятивных покупок могут нанести вред: подстегнуть развитие пузыря или усугубить обвал фондового рынка.

Хеджеры

Мало кто из управляющих фондами применяет короткие продажи в качестве инвестиционной стратегии (в отличие от Сороса). Большинство из них использует короткие позиции для хеджирования. Другими словами, они защищают длинные позиции при помощи коротких.

Хеджирование помогает снизить риски, но дорого обходится и не устраняет всех проблем.

Ограничения

Короткие продажи жестко регулируются по всему миру не только из-за рискованного характера, но и из-за возможных манипуляций со стороны недобросовестных продавцов, применяющих неэтичные методы для снижения цен акций. Подобные схемы и другие нарушения вроде медвежьих рейдов распространены во время затяжных падающих рынков.

Короткие продажи и маржа

Обычно короткие продажи могут осуществляться только с маржинальных счетов. Из-за высокого риска, связанного с ними, трейдер должен удостовериться, что на счете у него достаточно средств (или обеспечения) для удержания такой позиции.

Короткая продажа — зеркальный близнец покупки. На разницу между стоимостью продаваемых бумаг и собственным капиталом трейдера брокер-дилер начисляет проценты за пользование средствами.

Обратите внимание: хотя трейдер получает деньги от продажи акций, технически они ему не принадлежат, поскольку возникли от реализации заимствованного актива. Поэтому в качестве обеспечения на счету приходится размещать дополнительную сумму.

Как и в случае с покупкой акций, требования к обеспечению зависят от стоимости и качества актива. Эти факторы определяют риск, связанный с короткой позицией. Таким образом, к голубым фишкам предъявляются значительно более низкие требования по марже, чем к спекулятивным акциями малой капитализации и стоимости.

Например, брокер может требовать наличия на счету 150% от стоимости сделки. 100% берутся от продажи акций, 50% служат обеспечением.

Если трейдер продал в короткую 100 акций по $50, ему придется разместить на счету еще $2500 Брокер-дилер постоянно отслеживает размер обеспечения, убеждаясь, что он выше минимального уровня. Иначе брокер направляет в адрес трейдера маржин-колл с требованием срочно пополнить депозит.

Следует подчеркнуть несколько особенностей коротких продаж с маржинальных счетов:

  1. Трейдер не получает проценты от прибыли с короткой продажи.
  2. Маржинальные требования основаны на текущей рыночной стоимости ценной бумаги, а не на цене продажи.
  3. Увеличить обеспечение можно за счет денежных средств или ценных бумаг, размещаемых на счете.
  4. Если продавец не в состоянии удовлетворить требования к марже, брокер-дилер закрывает короткую позицию по преобладающей рыночной цене — часто с огромными потерями для трейдера.
Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно
Закрыть
Читайте Insider.Pro без рекламы, установив наше расширение для Google Chrome
Установить