Инвесторы, готовые играть на понижение на фондовом, отраслевом или широком рынках, могут вместо коротких продаж использовать две других стратегии: пут-опционы и инверсные EFT.

Пут-опционы

Если вы хотите заработать на медвежьей спекуляции или хеджировать активы от падения, покупка пут-опциона будет сопряжена с меньшим риском, чем короткая продажа. Пут-опцион дает покупателю право продать базовый актив по цене страйка в течение срока действия опциона. Если к моменту погашения актив торгуется ниже цены страйка, стоимость пута возрастает. Однако если курс актива на момент погашения будет выше цены страйка, пут истекает, и покупатель остается ни с чем.

Вот три преимущества пут-опциона по сравнению с короткой продажей:

  1. По сравнению с короткой продажей покупка пут-опциона предлагает лучшее соотношение риска и прибыли, так как трейдер рискует только суммой премии, а прибыль может оказаться очень высокой. Предположим, например, что вы приобрели месячный пут-опцион на акции с текущим курсом $12, ценой страйка $8 и премией $0,25. Зачем трейдеру покупать такой опцион «без денег»? Возможно, затем, что, по его мнению, в ближайшем будущем случится что-то такое, отчего курс акций резко упадет. Например, через пару недель компания объявит о больших убытках, и курс акций рухнет до $3. Тогда стоимость пут-опциона составит минимум $5 (цена страйка $8 минус $3 по текущему курсу), а это значит, что начальная инвестиция принесет 20-кратную прибыль. Трейдер, который купит 10 пут-опционов, потратив на них $250, выгадает на этой сделке 5000 долларов, при том что рисковать он будет только премией в $250.
  2. У пут-опционов нет таких расходов и рисков, как у коротких продаж. В отличие от коротких продаж, при покупке пута не нужно вносить маржинальный депозит (хотя продавцы опциона должны это делать), учитывать комиссии за операциями с акциями «hard to borrow» или дивидендные выплаты, а также опасаться «шорт сквизов» или того, что придется покупать недостающие активы.
  3. Путы можно использовать для прямого хеджирования от долгого падения курса отдельных акций, стоимости всего портфеля или широкого рынка в целом. Короткие продажи, в лучшем случае, помогают косвенным образом хеджировать риск долгого падения.

Инверcные EFT

Инверсные EFT — это фонды, которые отслеживают величину, обратную доходности того или иного актива, например, отраслевого или рыночного индекса, товара или валюты. Маржинальные инверсные EFT удваивают или утраивают инверсный результат дня.

Хотя использование инверсных ETF может быть лучшим выбором по сравнению с обычными короткими продажами, так как они предполагают меньшие расходы и лучшее соотношение риска и прибыли, их нельзя использовать для прямого хеджирования от падения курса отдельных акций. В целом, обычному инвестору лучше всего использовать защитные путы, так как это проще, чем другие варианты, и можно легко высчитать соотношение риска и прибыли.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно