telegramyoutube

Идет ли речь о внутридневной или долгосрочной торговле, самыми распространенными методами остаются фундаментальный и технический анализ. Данные используются одни и те же, но выводы из них делаются совершенно по-разному. Их можно использовать и совместно, но чаще всего трейдер предпочитает что-то одно.

Фундаментальные трейдеры

Фундаментальные трейдеры полагают, что на те или иные события рынки реагируют определенным образом, а значит, опираясь на эти события, можно предсказать будущие цены. Например, если компания получает одобрение нового продукта со стороны регулирующих органов, фундаментальный трейдер будет ожидать, что цена ее акций вырастет. А на фоне финансового скандала можно, напротив, ожидать падения курса акций.

Фундаментальным трейдерам нужен доступ ко всей возможной информации, и поэтому институциональные трейдеры часто пользуются услугами больших коллективов поддержки.

Фундаментальный анализ стар как сама торговля, и традиционно это была полностью ручная работа. Правда, теперь, с ростом вычислительных мощностей, часть информации можно обрабатывать и автоматически.

Примеры данных, полезных для фундаментального анализа:

  • Экономические отчеты
  • Политические события

Почему фундаментальные трейдеры считают, что их метод лучше. Многие фундаментальные трейдеры готовы отстаивать преимущества своего метода, полагая, что технический анализ слишком сложен. Для них график движения цены — лишь нечеткое отражение реальных фактов. Они предпочитают полагаться на реальные доходы компании, ее прибыль, денежные потоки, активы и обязательства. Кроме того, фундаментальный трейдер следит за новыми продуктами, брокерскими обзорами и государственной статистикой.

Недостатки. Фундаментальные данные тоже могут быть неточными. Числами можно манипулировать, подгонять под результат и толковать с той или иной точки зрения. И довольно часто то, как эти «факты» отразятся на цене акций, зависит от мнения большинства. Мы часто слышим в новостях, что акции пошли вверх или вниз вследствие того или иного события. Но проблема в том, что большинство просто следует за лидером, и понятия не имеет о том, как цена должна зависеть от фундаментальных факторов. Думать, что одни и те же фундаментальные посылки большинство инвесторов будут интерпретировать одинаково, — большая ошибка.

Технические трейдеры

Технические трейдеры используют биржевые диаграммы, то есть предыдущие цены сделок и объем торгов, и принимают решения, математически обрабатывая эти данные. Для них важны динамика рынка, скользящие средние и разного рода закономерности. Основная предпосылка заключается в том, что преобладающим фактором, влияющим на движение цены, является баланс спроса и предложения.

Если смотреть с этой точки зрения, то в графике цен регулярно встречаются определенные последовательности: «голова» и «плечи», верхние и нижние пики, двойные и тройные пики (верхние и нижние), ценовые коридоры и треугольники, прорывы и падения, пики выше предыдущих и пики ниже предыдущих, а также точки поддержки и сопротивления цены, которые работают как своего рода «магниты». Цены на акции всегда зависят от предыдущих уровней, и каждое движение цены в значительной мере определяет следующее движение, и зачастую с течением времени формируется выраженный тренд.

Эта информация, как правило, отображается на диаграмме и обновляется в режиме реального времени в течение торгового дня. Технические трейдеры полагают, что вся информация о рынке уже отражена в ценах, поэтому любые фундаментальные данные, содержащиеся, к примеру, в отчетах о доходах, избыточны. Индивидуальные трейдеры зачастую предпочитают именно этот подход к торговле.

Сегодня технический анализ обычно делается вручную — трейдер анализирует графики, — но, поскольку речь идет о математике, этот процесс можно автоматизировать. Некоторые трейдеры предпочитают автоматический анализ, поскольку он позволяет принимать решение без эмоций, опираясь исключительно на данные.

Технический трейдер может вообще ничего не знать о компании, ее менеджменте, количестве подразделений и основателях. Ему достаточно графика с ценой акций.

Этот тип торговли применим к любому финансовому инструменту на любом рынке в любой точке мира. Если технический трейдер изучил методы анализа графиков, то ему достаточно понять специфику нового рынка — и можно переходить к торговле.

Что же выбрать?

Интересно, что многие трейдеры считают фундаментальный и технический анализ взаимоисключающими стратегиями. Жизнь, как всегда, сложнее, и эти два метода могут поддерживать друг друга.

Зачем техническим трейдерам нужны фундаментальные? Технический анализ заключается в прогнозировании текущих цен на основе предыдущих данных. Максимумы, минимумы, скользящие средние, линии тренда и ценовые закономерности — все это и многие другие индикаторы, это данные, на основе которых технический трейдер принимает решения.

Тем не менее ни одного из этих движений цен не случилось бы, не будь на свете инвесторов, принимающих решения на основе фундаментальных факторов. Поэтому фундаментальные инвестиции создают базу, поверх которой возможна техническая торговля.

Если бы все торговые решения о покупке или продаже не исходили из данных о работе компаний — годовых отчетах, новостях, сведений о погоде и статистике, — не было бы никаких оснований для принятия взвешенного решения.

Так что фундаментальные трейдеры могут существовать без технических, а вот последние, хоть и могут позволить себе не задумываться о фундаментальных факторах, существуют только благодаря им. Другими словами, сначала фундаментальный анализ, и лишь потом технический.

Чему фундаментальные трейдеры могут научиться у технических? Можно бесконечно анализировать фундаментальные факторы, разбирая все до мелочей, и тем не менее это не даст вам прогноза будущей цены. Пока большинство инвесторов по-прежнему предпочитают фундаментальный анализ, у технических трейдеров остается основа, позволяющая им практиковать свой метод.

Высокочастотные трейдеры

Высокочастотные трейдеры — это технические трейдеры, использующие сложные алгоритмы для анализа нескольких рынков и автоматического размещения заказов на продажу или покупку. Как правило, выигрывает трейдер, алгоритм которого работает быстрее. Обычно при такой торговле используются специализированные торговые платформы и мощные компьютеры, что позволяет очень быстро выполнять множество заказов.

Многие высокочастотные трейдеры являются маркетмейкерами и арбитражерами, обеспечивающими ликвидность и формирование цен. Также для управления рисками и фиксации прибыли высокочастотные трейдеры могут использовать ликвидность.

В высокочастотной торговле (HFT) применяются сложнейшие технические средства и изощренные компьютерные алгоритмы — сделки совершаются за доли секунды.

Есть два типа высокочастотной торговли:

  • Исполнение заказа. В этом случае заказ (часто большой) выполняется оптимальным образом с помощью компьютерного алгоритма, который старается получить наилучшую цену. В частности, если необходимо, программа может разделить заказ на части и выполнить их в разное время.
  • Автономная работа. В этом случае программа не выполняет заранее заданный заказ, а ищет на рынке небольшие возможности для совершения выгодных сделок на основе определенных заранее заданных фактором. Бывает, что трейдер «натравливает» программу на закономерность, которая кажется ему прибыльной — этому обычно предшествует какой-нибудь рыночный сигнал: технический индикатор или фактор развития рынка.

При высокочастотном трейдинге бумаги задерживаются «на руках» у трейдера очень ненадолго. Все решения по наполнению портфеля принимаются с помощью компьютерного моделирования. Успех таких торговых стратегий во многом обусловлен способностью компьютера обрабатывать такие объемы информации, какие человек не обработать не в состоянии. Конкретные алгоритмы держатся владельцами в секрете.

Высокочастотные торговые стратегии

Высокочастотные трейдеры зачастую зарабатывают лишь долю цента на каждой из своих чрезвычайно краткосрочных позиций. Они обычно не используют заметное плечо и не удерживают позиции между торговыми сессиями; конкурируют они, как правило, не с долгосрочными, а с другими высокочастотными инвесторами. В результате потенциальный коэффициент Шарпа (мера риска и вознаграждения) оказывается в тысячи раз выше, чем при использовании традиционной стратегии «купи и держи».

Часто высокочастотные трейдеры работают с отдельными версиями фондовых индексов, например, с E-mini S&P — кроме максимальной производительности, им также нужна последовательность и низкие риски. Поскольку их ПО непрерывно обрабатывает рыночные показатели, во время размещения стоп-лоссов или фиксации прибыли им нужна минимальная задержка и как можно более высокая ликвидность. При высокой волатильности на рынке задача становится сложной и нервной, поскольку небольшая ошибка может привести к значительным потерям. При программировании инструкций трейдер задает абсолютную частоту биржевых событий.

Проблемы, связанные с высокочастотной торговлей

Эффекты алгоритмической и высокочастотной торговли в настоящее время являются предметом исследований.

Сознательно или нет, высокочастотные трейдеры скрывают реальную рыночную цену от других участников рынка, и это грозное оружие против остальных инвесторов.

Высокочастотные трейдеры могут позволить себе выделенные оптоволоконные и радиорелейные линии связи, и тем самым первыми видеть «реальную» стоимость активов. Все остальные трейдеры получают аналог «вчерашних» цен, так как наносекундные сделки высокочастотных трейдеров делают задержку в секунду очень существенной.

Пример высокочастотного трейдинга

Один из примеров событий, которые помогают HFT-трейдерам идентифицировать краткосрочные колебания в ликвидности и ценах, — флэш-ордер. Как правило, флэш-ордера отправляются определенному кругу трейдеров менее чем за секунду перед тем, как будут объявлены более широко.

Скорость выполнения флэш-ордера может сэкономить разместившему его трейдеру какое-то (пусть минимальное) количество денег, а также обеспечить потенциальной прибылью HFT-компанию.

Выводы

В целом финансисты считают, что высокочастотная торговля существенно повышает ликвидность рынка, сужает спред между покупкой и продажей и удешевляет торговлю и инвестирование для других участников рынка.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно
Закрыть
Читайте Insider.Pro без рекламы, установив наше расширение для Google Chrome
Установить