telegramyoutube

Сравнивать достоинства активно управляемых взаимных фондов с пассивно управляемыми ETF — в некотором смысле это все равно что сравнивать яблоки с апельсинами: у них совершенно разные характеристики. Если предпочтителен пассивный подход, инвестор должен подумать, как реализовать его наилучшим образом — с помощью индексных или биржевых фондов.

Индексные паевые фонды и ETF

Индексные фонды появились в США в 1970-х; первый ETF открылся в 1993 году. Хотя количество индексных и биржевых фондов на рынке сопоставимо, последние покрывают в пять раз больше различных индексов. Некоторые новые ETF основаны на индексах, больше подходящих под структуру биржевого, нежели паевого фонда. В этом случае инвестор может купить только акции ETF, поскольку взаимных фондов, покрывающих данные индексы, попросту не существует.

Издержки

В плане издержек у каждого типа фондов свои преимущества и недостатки. В некоторых случаях один тип предпочтительнее другого. Например, в индексном взаимном фонде «без нагрузки» инвесторы могут купить доли без дополнительных транзакционных издержек. При покупке акций ETF им придется заплатить комиссионное вознаграждение брокеру.

Дивиденды

Биржевые фонды накапливают на счетах дивиденды и процентные поступления, получаемые от компаний, и в конце каждого квартала выплачивают их инвесторам. Индексные фонды реинвестируют дивиденды и процентные поступления незамедлительно.

Ребалансирование

Инвестор периодически ребалансирует портфель, состоящий из индексных паевых фондов или ETF, продавая некоторые позиции и покупая другие. При этом за акции биржевых фондов он платит брокерскую комиссию. Поскольку они обычно торгуются круглыми лотами (кратными 100 акциям), иногда бывает практически невозможно выдержать точную композицию портфеля. Это особенно актуально для небольших инвесторов. С индексными взаимными фондами они могут купить ровно столько долей, сколько необходимо, и сохранить структуру портфеля. Кроме того, покупка фондов «без нагрузки» обходится без дополнительных комиссий.

Усреднение стоимости

Использование ETF в стратегии усреднения стоимости (вложении фиксированных сумм через равные промежутки времени) нецелесообразно. Комиссии и дополнительные расходы, связанные с покупкой некратных лотов, делают ее весьма дорогой в реализации. Для подобной стратегии больше подходят взаимные фонды.

Ликвидность

Недостаточная ликвидность некоторых биржевых фондов приводит к увеличению спреда (разрыва) между ценой покупки и продажи, увеличивая издержки инвестора. Кроме того, к непопулярным ETF арбитражеры проявляют слабый интерес. В результате возрастает разница между рыночными ценами и стоимостью чистых активов фонда. В противоположность этому инвесторы в индексные взаимные фонды всегда покупают и продают доли по стоимости чистых активов на конец торгового дня.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно
Закрыть
Читайте Insider.Pro без рекламы, установив наше расширение для Google Chrome
Установить