Чем облигации отличаются от акций и других активов, насколько они рискованны, и как понять, насколько облигации подходят для вас как для инвестора.

Номинальная стоимость

Номинальная стоимость (также известная как номинал, нарицательная стоимость) — сумма, которую держатель облигации получит при ее погашении. Новые облигации обычно продаются по номиналу. Как правило, корпоративные бумаги имеют номинальную стоимость в $1000, для правительственных облигаций она может быть гораздо выше.

Многих сбивает с толку одна тонкость: номинал облигации не равен ее стоимости. Последняя колеблется на протяжении всего срока существования бумаги и зависит от ряда факторов. Когда цена облигации выше номинала, говорят, что она продается «с премией», а когда ниже — «с дисконтом».

Купон (процентная ставка)

Купон — размер процентных платежей, получаемых инвесторами. В прошлом облигации выпускались с реальными купонами — при получении процентных выплат их приходилось отрывать. Сегодня облигации, как правило, существуют только в электронном виде.

По большинству облигаций проценты выплачиваются каждые шесть месяцев. Кроме того, существуют бумаги с ежемесячными, ежеквартальными или ежегодными платежами. Купон выражается в виде процента от номинала. Если размер купона составляет 10%, а номинальная стоимость облигации — $1000, то инвестор ежегодно получает по $100. Бумаги такого типа называются «облигациями с фиксированной ставкой». Другая возможность — облигации с плавающей ставкой. В этом случае процент привязан к рыночным ставкам при помощи индекса, например, к доходности казначейских векселей.

Очевидно, инвесторы будут больше платить за облигации с высоким купоном. Поэтому при прочих равных условиях цены облигаций с низким купоном менее устойчивы.

Погашение

В дату погашения инвестору возвращается номинальная стоимость. Сроки погашения сильно варьируются — от одного дня до 30 лет (хотя в прошлом выпускались облигации со сроком погашения в 100 лет).

Облигация со сроком погашения через год значительно более предсказуема и менее рискованна, чем бумага со сроком погашения через 20 лет. Поэтому чем больше время до погашения, тем выше процентная ставка. Кроме того, при прочих равных условиях цены долгосрочных облигаций колеблются сильнее.

Эмитент

Эмитент имеет решающее значение при выборе облигации, поскольку от его стабильности зависит, вернет ли инвестор вложенные деньги. Например, правительство США считается безопаснее любой корпорации. Риск его дефолта (вероятность невыплаты долгов) чрезвычайно мал — настолько мал, что казначейские облигации считаются безрисковыми активами. Дело в том, что государство и в будущем будет получать стабильные доходы от налогообложения.

С другой стороны, существование компании зависит от прибыли, которая отнюдь не гарантирована. Из-за дополнительного риска корпоративные бумаги предлагают большую доходность, чтобы заинтересовать инвесторов — компромисс риска/доходности в действии.

Рейтинг облигаций помогает инвесторам оценить кредитный риск компании. Думайте о рейтинге, как об отчете о финансовой состоятельности бизнеса. «Голубые фишки» имеют высокий рейтинг, небольшие рискованные компании — низкий. В таблице представлены рейтинги облигаций от основных агентств США — Moody's, S&P и Fitch Ratings.

Обратите внимание: как только компания опускается ниже определенного уровня, ее облигации приобретают спекулятивный статус. Спекулятивные, «мусорные» облигации не зря так названы: они представляют долговые обязательства компаний, столкнувшихся с серьезными финансовыми трудностями. Из-за значительного риска их доходность намного выше, чем у других бумаг. Наконец, не следует забывать, что далеко не все облигации безопаснее акций. Некоторые могут оказаться гораздо более рискованным активом.

Читайте также:
Пожалуйста, опишите ошибку
Закрыть
Что происходит на рынке? Будь в курсе!
Только у нас бесплатные котировки и все финансовые новости в одном месте.
Закрыть
Спасибо за регистрацию
Поставь лайк, чтобы мы и дальше могли публиковать интересные материалы бесплатно